INTEL CEO 립부탄, No Priors 인터뷰 요약

1. 조직부터 뜯어고쳤다.

립부탄이 부임하자마자 한 첫 번째 작업은 관료주의 해체였다.

인텔 임원 100명 이상을 면담해보니 89%의 시간을 회의에서 보내고 있었고, 같은 발표를 36번 반복해도 아무도 결정을 내리지 않는 구조였다.

그는 이걸 '레거시 스프레드시트 문화'라고 불렀다.

해법은 단순했다.

관리 레이어를 절반으로 줄였고, 아젠다도 명확한 결론도 없는 회의는 전부 없앴다.

고객이 불만을 털어놓으면 그 자리에서 받아 적고 하나하나 피드백을 돌려줬다.

고객들이 "인텔은 우리 말을 듣는 게 아니라 우리한테 강의를 했다"고 말했을 때, 그는 그걸 부정하지 않고 14가지 문제를 전부 수용했다.

파운드리 경쟁력 회복의 목표 시점은 2030~2032년.

수율 개선, 결함 밀도 감소, 사이클 타임 단축, IP 완결성 - 이 4가지 지표를 TSMC 수준까지 끌어올리는 게 기준이다.

2. GPU만 보면 틀린다. - CPU 수요의 귀환

투자자 입장에서 가장 주목해야 할 대목이다.

AI 학습 시절엔 CPU 대 GPU 연산 비율이 1:8이었다.

그런데 추론과 Agentic AI 워크로드가 주류가 되면서 이 비율이 1:4로 좁혀지고 있고, 장기적으로 1:1까지 이동할 것이라는 게 립부탄의 시각이다.

이유는 구조적이다.

AI 에이전트가 작업을 조율하고 강화학습이 개입하는 오케스트레이션 단계에서는 GPU보다 CPU의 효율이 훨씬 높다.

지금까지 GPU 중심으로 설계된 AI 인프라 투자 가정을 원점에서 다시 봐야 한다는 뜻이다.

3. 테라팹, 엔비디아, 소프트뱅크 - 빅테크를 끌어들인 이유

일론 머스크와 차세대 메가 팹 프로젝트 'Terafab'을 함께 추진 중이고, 젠슨 황의 엔비디아와 소프트뱅크로부터 전략적 투자도 유치했다.

미국 정부의 인텔 파운드리 지분 참여 역시 같은 맥락이다.

립부탄은 이를 과거 대만이 TSMC를, 싱가포르와 일본이 자국 반도체 산업을 키운 방식과 동일한 '국가 전략'으로 규정했다.

정부 보조금과 빅테크 자본을 동시에 끌어들이는 건 단순한 자금 조달이 아니라 공급망 리스크를 분산시키는 구조적 선택이라는 뜻이다.

4. 반도체 VC는 어디에 베팅해야 하나

수십 년간 반도체 VC 투자자로 살아온 그가 제시한 공식은 세 가지다.

첫째, 공급망 병목 구간에 먼저 들어가라. 현재 그가 주목하는 하드웨어 병목은 메모리 부족, 40V에서 1V 전압 강압 과정의 전력 변환 손실, 그리고 Optical Interconnects.

둘째, 앵커 고객을 처음부터 하이퍼스케일러로 잡아라. 첫날부터 대형 고객이 없으면 수백만 달러 매출을 담보하기 어렵고, 로드맵 검증도 불가능하다.

셋째, 신소재에 주목하라. 7nm 이하에서 CMOS 스케일링 비용이 기하급수적으로 오르는 지금, 질화갈륨(GaN), 탄화규소(SiC), 인듐인(InP), 글라스 기판, Synthetic Diamond 소재 기업들에 선제 투자 중이다.

인텔의 부활 서사를 단순히 공정 미세화 싸움으로 보면 놓치는 게 많다.

조직 문화 재건, 빅테크, 정부 자본과의 전략적 연합, 그리고 에이전틱 AI 확산에 따른 CPU 수요 회복이라는 세 축이 맞물려야 2030년 시나리오가 작동한다.

향후 10년의 하드웨어 패권은 범용 데이터센터 모델이 아니라 특정 워크로드에 최적화된 플랫폼이 가져갈 것이라는 게 그의 결론이다.