Jensen Investment Management는 미국에 본사를 둔 자산 운용사로, "Jensen Quality Growth Equity Composite"에 대한 2026년 2분기 투자자 서한을 발표했습니다. 서한 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 이 펀드는 지속 가능한 경쟁 우위를 가진 고품질 기업에 투자하여 장기적인 성장을 추구합니다. 2026년 2분기에 수수료 차감 후 10.94%의 수익률을 기록하며, S&P 500 지수의 수익률인 15.20%에는 미치지 못했습니다. 미국 주식은 이란 관련 긴장 완화, 금융 여건 개선, 회복력 있는 소비자 지출, 그리고 지속적인 AI 인프라 투자가 시장을 끌어올리면서 거의 6년 만에 가장 강력한 분기를 기록했습니다. AI 및 메모리 관련 반도체 주식이 랠리를 주도한 반면, 저품질 및 모멘텀 주식은 Jensen의 전략 중심인 퀄리티 (Quality) 요인보다 높은 성과를 냈습니다. 분기별 성과는 커뮤니케이션 서비스 (Communication Services) 분야의 유리한 종목 선정과 에너지 (Energy) 및 유틸리티 (Utilities)에 대한 노출 부재로 혜택을 받았으나, 산업재 (Industrials) 및 정보 기술 (Information Technology) 분야의 종목 선정은 상대 수익률에 악영향을 미쳤습니다. 포트폴리오는 퀄리티 컴파운더 (Quality compounders), AI 수혜주, 그리고 방어적 기업들 사이에서 균형을 유지하고 있습니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 2분기 투자자 서한에서 Jensen Quality Growth Equity Composite는 새로 추가된 포지션으로 IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)를 강조했습니다. IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)는 반려동물 수의학, 가축 및 가금류, 낙농, 그리고 수질 테스트 산업을 위한 제품을 개발, 제조 및 유통합니다. 2026년 7월 24일, IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)는 주당 544.32달러로 마감되었습니다. IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)의 1개월 수익률은 1.57%였으며, 지난 52주 동안 주가는 4.57% 하락했습니다. IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)의 시가총액은 429.4억 달러이며, 52주 가격 범위는 518.55달러에서 769.98달러 사이입니다.

Jensen Quality Growth Equity Composite는 2026년 2분기 투자자 서한(investor letter)에서 IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX)에 대해 다음과 같이 기술했습니다:

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IDEXX Laboratories, Inc.(NASDAQ:IDXX)는 수의 진단 테스트 및 검사 장비, 통합 수의 진료 관리 소프트웨어(integrated veterinary practice management software), 그리고 수질 및 가축 검사용 제품을 개발합니다. 1983년에 설립되어 메인주 웨스트브룩(Westbrook)에 본사를 두고 있는 이 회사는 2026년에 Jay Mazelsky의 뒤를 이은 CEO Mike Erickson(PhD)이 이끌고 있으며, Mazelsky는 이사회 의장(Executive Chairman)으로 남아 있습니다. IDEXX는 높은 전환 비용(switching costs)을 동반한 대규모 설치 장비 기반(installed base)을 통해 지속적인 경쟁 우위를 누리고 있으며, 이는 99%의 고객 유지율(customer retention)과 약 90%의 반복 매출(recurring revenue)로 이어집니다. 이러한 우위는 지식 재산권(intellectual property), 강력한 혁신 기록, 그리고 연구 개발(R&D) 중심의 진입 장벽에 의해 더욱 강화됩니다. 반복 매출과 선택 사항이 아닌 급성 수의 진단 테스트(acute veterinary tests)에 대한 집중은 경제 사이클에 대한 민감도를 낮추며, 회사는 매우 낮은 부채 수준의 재무 상태표(balance sheet)를 유지하고 있습니다. 경기 순환형 기술주(cyclical technology names)로의 순환매 속에서 나타난 2026년의 약한 주가 흐름은 유리한 진입 시점을 만들어 주었습니다. 단기적으로는 인플레이션과 높은 연료 가격으로 인해 반려동물 및 수의학 관련 구매 결정이 압박을 받을 가능성이 높지만, 장기적으로 우리는 IDEXX가 자본 비용(cost of capital)을 훨씬 상회하는 자본 수익률과 함께 지속적인 매출 및 이익 성장을 창출하며 시간이 지남에 따라 주주 가치를 복리로 증대시킬 것으로 보고 있습니다."