International Business Machines(IBM)의 주가는 국제 비즈니스 머신스(International Business Machines)가 발표한 예비 2분기 실적이 월스트리트의 예상치를 밑돌면서 화요일 장전 거래에서 21.86% 하락하여 $226.80을 기록했다. 이 급락으로 인해 주가는 월요일 종가 $290.23 대비 약 60억 달러의 시가총액을 잃었다.

이번 예비 발표는 회사에서 예정된 실적 발표까지 8일이나 남은 시점에 이루어진 이례적인 것이었다. 투자자들은 이제 완전한 결과와 업데이트된 연간 가이던스를 얻기 위해 7월 22일까지 기다려야 한다.

IBM 주가, 이례적인 경고에 급락

IBM은 예비 매출액이 $17.2 billion을 기록했다고 공개했는데, 이는 전년 대비 1% 증가했지만 FactSet의 애널리스트들이 예상했던 $17.86 billion에는 미치지 못했다. 조정된 주당 순이익(Adjusted earnings) 역시 컨센서스인 $3.01에 미달하는 $2.93을 기록했다.

주가는 처음에는 이 경고로 인해 18% 급락했지만, 이후 손실 폭이 21% 이상으로 깊어졌다. 이는 IBM이 도트컴 버블 붕괴가 기술 가치 평가를 무너뜨렸던 2000년 이후 최악의 일일 하락세를 기록할 것으로 예상하게 했다.

이번 급락은 또한 지난 6월 초 주가를 $300 이상으로 끌어올리며 이뤄졌던 최근 IBM 주가 상승세마저 되돌렸다. 현재 $226.80에 머무는 주가는 최고치인 $332.46보다는 52주 최저치인 $212.34에 더 가까운 수준이다.

인프라 매출은 7% 감소했고, 소프트웨어는 5% 성장했으며, 컨설팅 부문은 보합세를 유지했다. 하드웨어 부문의 침체가 가장 큰 타격을 주었는데, 이는 IBM이 신형 메인프레임인 z17 출시를 마무리하며 분기를 시작했기 때문이다.

은행들이 거래 처리에 의존하는 이 강력한 컴퓨터들은 방금 IBM 역사상 가장 성공적인 출시를 보여주었다.

UBS의 애널리스트 David Vogt는 이러한 메인프레임과 연결된 소프트웨어인 트랜잭션 처리(Transaction Processing)가 전년 대비 10%대 중반 수준으로 하락한 것으로 보이는 것 같다고 추정했다. 이 부문은 IBM 소프트웨어 부문의 거의 30%를 창출하기 때문에, 이러한 침체는 숨기기 어렵다.

CEO Arvind Krishna는 고객 지출 패턴이 분기 말에 변화했고 회사가 이를 정확하게 예측하지 못했을 점과 계약 건의 감소, 그리고 업계 전반의 사이버 보안 문제로 인한 고객들의 주의 산만함 등을 원인으로 꼽았다.

Krishna는 투자자들에게 '6월 마지막 몇 주 동안 고객들이 예상되는 가격 인상에 대비하여 공급이 제한된 인프라를 확보하기 위해 서버, 스토리지, 메모리 구매로 분기별 자본 지출(capex)을 전환하는 것을 목격했다'고 썼다.

AI 자본 지출 위축이 광범위한 기술 공포를 부추기다

이 경고는 엔터프라이즈 소프트웨어 전반으로 빠르게 확산되었다. 블룸버그에 따르면, 트레이더들이 동일한 예산 변화를 가격에 반영하면서 Workday가 10% 하락했고 Salesforce는 6% 이상 하락했다.

골드만삭스 애널리스트들은 고객들에게 이러한 실적 부진이 소프트웨어 약세론(software bear case)을 직접적으로 뒷받침한다고 말했으며, 대부분의 소프트웨어 관련 주식은 장전 거래에서 3% 이상 하락했다. UBS의 Karl Keirstead는 화요일보다 훨씬 이전에 AI 예산 재배치를 SaaS 및 IT 서비스 기업에 대한 위험 요소로 지적한 바 있다.