Honeywell의 Aerospace 인적분할 최종 승인에 따른 HON 주가 주목

Honeywell (HON) 주가는 이사회가 Honeywell Aerospace의 인적분할 (spinoff)을 공식 승인한 후 6월 15일에 의미 있게 상승했습니다.

월요일 HON은 227.41달러로 마감하며, 회사의 다년간에 걸친 포트폴리오 전환 과정에서 투자자들이 이 마지막 이정표에 열광적으로 반응함에 따라 상당한 상승 모멘텀을 보여주었습니다. 이후 며칠 동안 HON 주가는 긍정적인 모멘텀을 이어가며 오늘 세션 최고치인 234.70달러를 기록했습니다.

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이번 승인은 6월 29일 배정일을 위한 발판을 마련하며, 이날 HON은 6월 15일 기준 주주들에게 Honeywell Aerospace 보통주를 배정할 예정입니다.

오늘의 상승분을 포함하여 HON 주가는 올해 초 대비 약 20% 상승했습니다.

투자자들은 Honeywell의 인적분할을 낙관하고 있다

분리 메커니즘은 주주들이 보유한 HON 주식 2주당 Honeywell Aerospace 주식 1주를 받는 방식으로 진행됩니다.

Honeywell Aerospace는 6월 29일에 티커(ticker) HONA로 거래를 시작할 예정입니다.

남은 자동화 중심 사업은 Honeywell Technologies로 운영되며 티커 HON으로 계속 거래될 예정이며, 분리 직후 1대 2 주식 병합 (reverse stock split)이 진행됩니다.

시장의 긍정적인 반응은 이번 인적분할이 각각 고유한 리스크 프로필, 자본 요구 사항 및 산업 사이클을 가진, 더 투명하고 투자 가능한 두 개의 엔티티 (entities)를 생성함으로써 가치를 창출할 것이라는 투자자들의 믿음을 반영합니다.

전략적 논리는 상당히 설득력이 있습니다. 복합기업 할인 (conglomerate discounts)은 오랫동안 다각화된 산업 기업들의 부담으로 작용해 왔으며, 순수 플레이 (pure-play) 기업들은 직접적인 경쟁사와 성과를 더 쉽게 비교할 수 있는 투자자들로부터 일반적으로 더 높은 멀티플 (multiples)을 적용받습니다.

경영진이 분리된 사업부들에 기대하는 바

이번 인적분할은 두 개의 뚜렷하고 집중된 산업 리더를 만들어낼 것입니다.

Honeywell Aerospace는 미션 크리티컬 (mission-critical) 시스템 및 기술을 제공하는 티어-1 (tier-1) 항공우주 및 방위 산업 공급업체로서 운영될 것이며, 회복 중인 상업용 항공 여행의 성장과 지정학적 긴장으로 인해 증가하는 글로벌 국방비 지출로부터 혜택을 입을 수 있는 위치에 있습니다.

경영진은 이번 10년 말까지 최소 6% 이상의 연평균 매출 성장률 (CAGR) 목표를 설정하였으며, 이익 성장률은 매출 성장률을 상회하고 현금 흐름 (cash flow)은 이익 성장률을 상회할 것이라고 설명했습니다.