HBM 1등이, 정작 HBM 속도를 늦추고 있다

▍무슨 일

· SK하이닉스가 HBM4로 전환하려던 일부 라인을 미루고 범용 D램에 무게
· HBM 매출 비중은 이미 40% 넘겨 1등을 굳힌 상태
· 엔비디아 차세대칩 '루빈' 생산 전망도 하향, HBM 서두를 이유가 약해짐

▍왜 거꾸로 가나

· 지금은 한물갔다던 범용 D램이 HBM보다 더 남는 장사가 됐다
· 1분기 기준 범용 D램 영업이익률이 HBM보다 15%포인트 이상 높다
· 범용은 분기마다 값을 다시 매겨 품귀에 바로 오르는데
HBM은 연 단위 계약이라 지금 가격 급등을 못 따라간다
· 대신증권은 범용 D램 이익률이 연내 90%까지 갈 수 있다고 본다

모두가 HBM만 쳐다보는 사이, 진짜 돈은 다들 한물갔다던 범용 D램에서 나오고 있다.