Google I/O는 제품력을 과시하는 자리였지만 주가는 거의 움직이지 않았습니다. 시장이 놓치고 있는 것은 무엇일까요?

$GOOGL I/O는 $GOOGL이 Gemini를 Search, YouTube, Workspace, Chrome, Android, 쇼핑, 개발 도구(dev tools), 그리고 궁극적으로는 안경(glasses)에 이르기까지 챗봇에서 액션 레이어(action layer)로 확장하고 있음을 보여주는 자리처럼 느껴졌습니다. 중요한 수치는 규모(scale)와 속도(speed)였습니다. AI 모드의 월간 사용자 수는 이제 10억 명을 넘어섰고, 쿼리(queries) 수는 매 분기 두 배 이상 증가했으며, Google은 Gemini 3.5 Flash가 출력 토큰(output tokens) 생성 속도 면에서 훨씬 더 빠르다고 주장합니다. 만약 더 저렴하고 빠른 추론(inference)을 통해 Google이 대규모로 에이전트(agents)를 실행할 수 있다면 이는 중요한 의미를 갖습니다. 하지만 주가 반응은 미미했는데, 이는 투자자들이 여전히 재무적인 해답을 필요로 하기 때문입니다. 즉, 이것이 검색 광고(Search ads)를 보호하고, Cloud/TPU 수요를 창출하며, 더 높아진 AI 컴퓨팅 비용(AI compute costs)을 상쇄할 수 있는가 하는 점입니다.