3대 자동차 제조사 중 하나인 Ford (F)가 2분기 실적 발표를 앞두고 있습니다. 투자자들은 경영진이 경쟁사인 General Motors (GM)를 따라 연간 전망치를 상향 조정할지, 그리고 전기차 (EV) 수요의 약세가 라인업 전반에 걸쳐 얼마나 깊게 나타나고 있는지에 주목하고 있습니다.

이번 분기 Ford는 Bloomberg 컨센서스에 따라 자동차 매출 447.2억 달러, 조정 EBIT 21.5억 달러를 바탕으로 조정 EPS 0.36달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 4.3%의 조정 EBIT 마진으로 이어집니다.

더 큰 의문은 가이던스 (Guidance)에 달려 있습니다. 1분기 보고 이후, Ford는 연간 조정 EBIT 가이던스를 85억 달러에서 105억 달러로 상향 조정했습니다 (이전 가이던스는 80억 달러에서 100억 달러였습니다). 이는 GM이 가이던스를 5억 달러 상향 조정한 것과 일치합니다.

분석가들과 투자자들은 지난주 GM이 했던 것처럼 Ford도 전망치를 다시 상향할 것으로 기대할 수 있습니다. GM은 업데이트된 가이던스가 약 0.5%의 가격 인상, EV 손실의 10억 달러에서 15억 달러 개선, 5억 달러에서 7억 달러의 규제 혜택, 25억 달러에서 35억 달러의 총 관세 비용, 그리고 DRAM을 포함한 원자재 인플레이션 15억 달러에서 20억 달러 등 주요 가정을 반영했다고 밝혔습니다.

지출 측면에서 Ford는 연간 자본 지출 (Capital expenditures)을 Ford의 이전 가이던스 범위인 95억 달러에서 105억 달러에 부합하는 98.2억 달러로 모델링할 것으로 예상됩니다. Ford는 또한 F-Series 픽업트럭을 위한 일시적인 알루미늄 조달이 연말 생산이 정상화되기 전까지 비용에 부담을 줌에 따라, 2026년 상반기 EBIT가 하반기보다 낮을 것이라고 경고한 바 있습니다.

전동화 (Electrification) 측면에서 Ford는 Mustang Mach-E나 현재 취소된 F-150 Lightning과 같은 1세대 제품에서 벗어나, 제품 주기 초기에 수익을 낼 수 있도록 설계된 더 작고 저렴한 차량 중심의 새로운 EV 플랫폼에 올인했습니다. 그러나 연방 세액 공제(Federal tax credits)의 상실로 인해 단기적인 EV 수요는 급격히 감소했습니다.

이달 초, Ford는 전기차(EV) 수요 급감, F-Series 및 SUV 판매량 감소, 그리고 두 가지 모델의 단종 과정을 거치면서 2분기 미국 판매량이 549,200대로 10.3% 감소했다고 보고했습니다.

이번 분기는 대부분의 라인업에서 판매가 감소했으며, 상반기 판매량은 9.6% 감소한 100만 대를 약간 상회하는 수준을 기록했습니다. Ford는 Escape와 Lincoln Corsair의 단계적 단종 및 일일 렌탈 판매량의 69% 감소를 제외한다면, 2분기 판매량은 약 0.5% 증가했을 것이라고 언급했습니다.

그럼에도 불구하고, Ford는 6월 추정 소매 시장 점유율이 0.2%포인트 상승한 12.3%를 기록했다고 밝혔습니다.

만약 Ford가 GM의 행보를 따라 가이던스(Guidance)를 상향 조정한다면, 투자자들은 판매량 감소를 간과할 수도 있습니다. 현재의 가이던스를 유지하는 것은 F-Series 프랜차이즈의 건전성이 완전히 회복되지 않았거나, 인플레이션 및 보증 비용(warranty expense)과 관련된 비용 통제가 더 개선될 여지가 있음을 시사할 수 있습니다.

Pras Subramanian은 Yahoo Finance의 수석 자동차 기자입니다. 그는 X와 Instagram에서 팔로우할 수 있습니다.