GE Vernova (NYSE: GEV) 주가는 S&P Global Market Intelligence의 데이터에 따르면 6월에 21.3% 상승했습니다. 이는 인상적인 움직임이지만, 회사 자체의 업데이트와는 관련이 없습니다. 대신, 이 상승은 회사의 강세론(bullish case)을 뒷받침하고 투자자들이 회사의 더 높은 장기 수익 및 현금 흐름(cash flow)을 예상하도록 장려하는 일련의 사건들이 결합된 결과입니다.

GE Vernova의 수익 모멘텀 (earnings momentum)

다시 한번 상기하자면, GE Vernova는 전형적인 AI 데이터 센터 구축 관련 종목이 아닙니다. 이 회사는 장비 판매를 통해 수익의 대부분을 창출하는 경향이 있는 기업이 아닙니다. 대신, 핵심 제품인 가스 발전 터빈(gas power turbines, 점점 더 AI 데이터 센터를 위한 전력 생산에 사용됨)은 장비 판매와 함께 체결된 장기 계약을 통해 높은 마진의 서비스로부터 장기적인 수익 및 소득 흐름을 창출하는 경향이 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

따라서 회사의 최종 시장(end-market) 환경이 개선되고 장비 주문이 증가할 때마다, 투자자들은 장기 현금 흐름의 증가를 예상하기 시작해야 합니다. 다행히도, 그들은 6월 한 달 동안 그렇게 할 충분한 이유가 있었습니다.

GE Vernova의 최종 시장 개선

AI 투자 시장이 거품(bubble)인지 아닌지에 대한 질문은 투자자들을 계속 당혹스럽게 하고 있습니다. 저의 개인적인 견해는 역사가 보여주듯 철도나 인터넷이 이전에 그러했던 것처럼 거품이 형성될 것이라는 점입니다. 하지만 역사는 또한 너무 일찍 고점(top)을 외치는 사람들이 많을 것이라는 점과, 현재 트렌드의 기준선이 어디인지가 매우 불분명하다는 점 또한 시사합니다.

분명한 점은 기업들이 AI 관련 지출(AI-related spending)에 대한 추정치를 계속해서 상향 조정하고 있다는 것입니다. 예를 들어, Oracle은 6월에 2026 회계연도 4분기 실적을 발표하며, 2026 회계연도의 567억 달러에서 2027 회계연도에는 보고된 자본 지출(capital spending)을 900억 달러에서 950억 달러로 늘릴 계획이라고 투자자들에게 밝혔습니다.

한편, 또 다른 주요 하이퍼스케일러(hyperscaler)인 Alphabet은 AI 인프라 및 컴퓨팅(compute)에 사용할 목적으로 800억 달러 규모의 자기자본 조달(equity capital raise)을 발표했습니다.

또한, 메모리 칩 기업인 Micron이 뛰어난 실적을 보고하면서 6월 중 AI 관련 섹터를 상승세로 이끌었습니다.

GE Vernova에는 다른 수익 동력도 있습니다

AI 데이터 센터 외에도, GE Vernova의 가스 터빈(gas turbines)과 전기화 장비(electrification equipment)는 전 세계적으로 증가하는 에너지 안보(energy security) 수요의 혜택을 받고 있으며, 해당 지역의 적대 행위가 중단된다는 전제하에 이란의 인프라 재건으로부터 이익을 얻을 수도 있습니다.