경기 침체 환경에서도 안정적인 수익을 위해 REITs(리츠)를 주목하라

EPR Properties (NYSE:EPR)는 투자 활동, 임대료 및 이자 증가, 포트폴리오 성과에 힘입어 2026년 2분기에 더 높은 매출과 운영 자금(FFO)을 기록했다고 발표했습니다. 이 체험형 부동산 투자 신탁(REIT)은 이번 분기 동안 4억 4,000만 달러 이상의 투자를 완료한 후, 연간 투자 지출 및 수익 가이던스(guidance)를 상향 조정했습니다.

매출은 전년 동기 대비 10.1% 증가한 1억 9,610만 달러를 기록했으며, 조정된 FFO(FFO as adjusted)는 전년 동기 주당 1.26달러에서 12.7% 증가한 주당 1.42달러로 증가했습니다. 조정된 운영 자금(AFFO)은 15.3% 증가한 주당 1.43달러를 기록했습니다. 올해 상반기 동안 조정된 FFO는 9% 증가한 주당 2.67달러를 기록했으며, AFFO는 11.1% 증가한 주당 2.71달러를 기록했습니다.

투자 활동, 코로나19 이후 최고치 달성

회사는 이번 분기 동안 평균 초기 현금 수익률 약 8.5%로 4억 4,080만 달러를 투자했으며, 이로써 연초 대비 누적 투자 규모는 4억 9,220만 달러에 달했습니다. 최고 경영자(CEO) Greg Silvers는 이번 분기를 회사의 성장을 가속화하기 위한 노력에 있어 "중대한 진전"이라고 설명했습니다.

투자 활동에는 이전에 발표된 Six Flags가 운영하던 17개 파크 인수, 2개의 추가 어트랙션 자산, 골프 투자 및 Hot Springs 투자가 포함되었습니다. 또한 EPR은 펜실베이니아주 킹 오브 프러시아(King of Prussia)에 위치한 Netflix House 부지를 인수하여 Netflix를 새로운 파트너로 확보했습니다.

최고 투자 책임자(CIO) Ben Fox는 Netflix House가 디지털 엔터테인먼트 브랜드에 있어 물리적 경험이 갖는 역할을 반영한다고 말했습니다. 그는 또한 이번 투자를 통해 극장 집중도가 지난 분기 말 36%에서 포트폴리오의 약 3분의 1 수준으로 감소했다고 밝혔습니다.

6월 30일 기준으로, EPR은 기존 체험형 개발 및 재개발 프로젝트에 약 9,200만 달러의 추가 투자를 예상하고 있으며, 이 중 약 6,500만 달러는 2026년 남은 기간 동안 자금이 조달될 것으로 예상됩니다.

회사는 연간 투자 지출 가이던스 (guidance)를 기존 5억 달러6억 달러에서 6억 달러7억 달러로 상향 조정했습니다. Fox는 올해 활동이 개발 (development)보다는 인수 (acquisitions) 쪽으로 더 기울 것으로 여전히 예상하며, 파이프라인 (pipeline)은 "거의 독점적으로" 직접적인 비시장 관계 (non-marketed relationships)를 통해 확보된다고 말했습니다. 회사에 따르면 투자 파이프라인의 약 절반은 반복적인 관계 (repeat relationships)로 구성되어 있습니다.