Ed Zitron: OpenAI의 2025년 지출액 340억 달러 달성

Ed Zitron의 Where’s Your Ed At가 검토하고 Financial Times에 독립적으로 공개된 감사된 재무 문서에 따르면, OpenAI는 매년 수십억 달러를 소진하고 있습니다.

Zitron에 따르면, OpenAI는 2025년 매출 130.7억 달러를 기록했으나 총 비용 및 지출은 340억 달러에 달해, 회사에 귀속되는 순손실은 385.3억 달러를 기록했습니다. 이 손실액은 2024년에 37억 달러의 매출을 올리며 기록했던 50.9억 달러 손실의 약 7.5배에 달합니다.

“OpenAI의 재무 상태는 매우 우려스럽습니다. 385.3억 달러의 손실은 천문학적이며, 대부분이 예상했던 것보다 훨씬 높습니다.”라고 Zitron은 블로그 게시물에서 말했습니다. “손실 또한 전년 대비 급격한 속도로 증가하고 있는 것으로 보이며, 이 회사가 어떻게 어떤 종류의 지속 가능성이나 수익성을 확보할 방법을 찾을 수 있을지 확신할 수 없습니다.”

OpenAI는 FT의 논평 요청을 거절했습니다.

자금이 투입되는 곳

해당 문서들은 비용을 카테고리별로 분류하여 프런티어 추론 (frontier inference)이 얼마나 자본 집약적으로 변했는지를 보여줍니다. 사용자에게 모델 출력값을 제공하는 항목인 매출 원가 (Cost of revenue)는 2024년 26.5억 달러에서 2025년 75억 달러로 증가했습니다. 연구 개발 (Research and development) 비용은 78.1억 달러에서 191.8억 달러로 급증했습니다. 판매 및 마케팅 (Sales and marketing) 비용은 11.1억 달러에서 57.3억 달러로 늘어났습니다.

OpenAI는 2025년 상반기에만 Microsoft Azure를 통한 추론 (inference)에 50.2억 달러를 지출했습니다. 문서에 따르면 2024년 달력 연도부터 2025년 3분기까지의 전체 기간 동안 Azure에 지출된 추론 비용은 총 124.3억 달러에 달합니다. 이 수치는 추론 (inference)만을 포함하며 학습 (training) 비용은 포함되지 않았으므로, 전체 컴퓨팅 (compute) 청구액은 이보다 훨씬 더 클 것입니다.

OpenAI의 매출은 빠르게 성장하고 있지만, 비용 기반은 더 빠르게 성장하고 있습니다. 왜냐하면 새롭고 더 유능한 모델이 나올 때마다 학습을 위한 더 많은 컴퓨팅 (compute)과 서비스를 위한 더 많은 컴퓨팅 (compute)이 요구되기 때문입니다. 제품을 확장한다는 것은 그 밑단의 인프라를 확장한다는 것을 의미하며, 해당 인프라는 수요가 증가한다고 해서 저렴해지지 않는 GPU, 전력, 데이터 센터 용량으로 운영됩니다.