Dave & Buster's, 동일 매장 매출 급감으로 1분기 실적 예상치 하회

Dave & Buster's Entertainment (NASDAQ:PLAY)는 소비자 심리 위축과 마케팅 실수로 인해 동일 매장 매출 (comparable store sales)에 부담을 받으면서, 1분기 이익과 매출이 예상보다 더 크게 감소했다고 발표했습니다.

이 비디오 게임 및 레스토랑 체인은 이번 분기에 조정 주당순이익 (adjusted earnings per share) 0.22달러를 기록하며, 애널리스트들의 컨센서스(consensus)인 약 0.90달러에 크게 못 미쳤습니다.

매출은 전년 동기 대비 1.5% 감소한 5억 5,920만 달러를 기록하여, 애널리스트들이 예상했던 5억 8,060만 달러를 하회했습니다.

동일 매장 매출 (comparable store sales)은 이번 분기에 5.4% 하락하며, 1.2% 하락할 것이라는 컨센서스 추정치보다 훨씬 악화되었습니다. 회사는 이러한 미달의 원인으로 높은 가스 가격과 지정학적 불확실성을 포함한 거시 경제적 역풍(macroeconomic headwinds), 그리고 비용에 민감한 소비자들에게 어필하지 못한 프로모션 테스트를 꼽았습니다.

취약한 주요 실적에도 불구하고, 경영진은 안정화의 초기 신호를 언급했습니다. 6월 중순까지의 분기 누적 동일 매장 매출은 -4%를 기록하고 있으나, 회사는 새로운 게임 라인업, 월드컵 활성화 이벤트, 그리고 개인화된 혜택을 제공하는 활성화된 로열티 프로그램 (loyalty program)에 힘입어 6월 중순에 시작되는 2026 회계연도 잔여 기간 동안 동일 매장 매출이 플러스로 돌아설 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

또한 회사는 식음료 (food and beverage) 부문에서의 모멘텀을 언급했는데, 이 부문의 동일 매장 매출은 9개월 연속 성장세를 이어가며 전년 대비 5% 증가했습니다. 특별 이벤트 (special events) 부문 또한 동일 매장 매출이 3% 증가했습니다.

운영 측면에서 Dave & Buster's는 조정 잉여현금흐름 (adjusted free cash flow)이 전년 동기 -5,880만 달러에서 2,530만 달러의 플러스로 유의미하게 전환되었다고 보고했습니다. 경영진은 총 유동성 약 4억 9,900만 달러를 바탕으로, 1억 달러 이상의 잉여현금흐름 (free cash flow)을 창출하겠다는 2026 회계연도 목표를 재확인했습니다.

Dave & Buster's는 또한 지속적인 해외 확장을 보고했으며, 인도에서 15개의 베뉴 (venues)를 개발하기 위한 파트너십을 포함하여 2026년 5월과 6월에 다섯 번째 및 여섯 번째 프랜차이즈 지점을 오픈했습니다.

Jefferies의 분석가들은 현재 밸류에이션 (valuations) 기준으로 위험 대비 보상 (risk/reward)이 상방으로 기울어져 있다고 평가했습니다.

해당 기업은 주식이 2027년 예상 EBITDA (EBITDA, 이자·세금·감가상각 전 영업이익)의 약 4배 수준에서 거래되고 있다고 언급했으며, 이는 5~12배 사이에서 거래되는 대부분의 풀서비스 (full-service) 동종 기업들에 비해 할인된 수치입니다.

이 은행은 2026년 동일 매장 매출 (comparable sales) 추정치를 -2.4%로 하향 조정했으며, 2026년과 2027년의 조정 EBITDA (adjusted EBITDA) 전망치를 각각 4억 3,300만 달러와 4억 6,900만 달러로 낮추었습니다.

화요일 주가는 약 2.6% 하락하며 개장했습니다.