Coinbase Global (Nasdaq: COIN)은 7월 30일 2026년 2분기 실적을 발표했으며, 총 매출은 약 12억 2,000만 달러를 기록하여 Wall Street의 예상치인 약 12억 9,000만 달러에서 13억 1,000만 달러를 밑돌았습니다.

또한 회사는 3억 5,950만 달러의 GAAP 순손실, 또는 희석 주당 1.36달러의 손실을 기록했다고 보고했습니다.

Coinbase는 미국 최대의 암호화폐 (cryptocurrency) 거래소로, 개인 및 기관 투자자들에게 Bitcoin, Ethereum 및 수백 개의 다른 디지털 자산 거래를 제공합니다.

또한 자사의 Ethereum 레이어-2 (layer-2) 블록체인인 Base를 운영하고 있으며, 세계 최대 스테이블코인 (stablecoin) 중 하나인 USDC를 유통하는 데 핵심적인 역할을 수행하고 있습니다.

어려운 1분기에 이은 결과

이번 결과는 암호화폐 거래 활동이 냉각되면서 매출이 전 분기 대비 21% 감소한 14억 1,000만 달러를 기록하고 회사가 3억 9,400만 달러의 GAAP 손실을 기록했던 취약한 1분기 이후, Coinbase의 어려운 시기가 연장된 것입니다.

실적 발표에 앞서, Coindesk 보고서에 따르면 Barclays의 분석가 Benjamin Budish는 블록체인 보상 약화와 기관 거래를 이유로 Coinbase가 약 1,520억 달러의 거래량을 처리하고 조정 EBITDA (adjusted EBITDA)가 컨센서스(consensus)보다 약 3% 낮을 것으로 예상했습니다.

Coinbase는 이번 분기 동안 1,464억 달러의 암호화폐 현물 (spot) 거래량을 기록했습니다. 그러나 조정 EBITDA는 2억 780만 달러를 기록했으며, 회사는 시장 상황이 약화되었음에도 불구하고 14분기 연속으로 양(+)의 조정 EBITDA를 달성했다고 밝혔습니다.

회사는 이번 분기 동안 거시 경제 (macro) 조건이 실적에 큰 영향을 미쳤다고 말했습니다. 전체 암호화폐 시장 거래량은 전 분기 대비 15% 감소했으며, 업계 전반의 현물 거래량은 25% 급감했습니다. 또한 암호화폐 자산 변동성이 전 분기 대비 14% 하락함에 따라 낮은 변동성(volatility)이 거래 활동을 감소시켰습니다.

TheStreet Roundtable 트렌드:

거래 매출은 전 분기 대비 21% 감소한 5억 9,900만 달러를 기록했으나, Coinbase의 구독 및 서비스 사업은 5억 5,500만 달러를 창출하며 회복력을 유지했고, 이는 순매출의 48%를 차지했습니다.

스테이블코인 (Stablecoin) 매출은 2억 9,200만 달러에 달했습니다. 이는 Coinbase 제품에 보유된 평균 USDC 잔액이 기록적인 200억 달러를 달성하며 뒷받침되었으나, 낮은 금리와 플랫폼 외 잔액 감소로 인해 해당 수익의 일부가 상쇄되었습니다.

거래를 넘어선 성장

Coinbase의 지난 12개월간 암호화폐 파생상품 (crypto derivatives) 거래량은 4.2조 달러 이상을 유지했으며, 전체적인 시장 하락에도 불구하고 회사는 기록적인 글로벌 파생상품 시장 점유율을 보고했습니다.