Citi, Meta의 막대한 GPU 판매 잠재력을 근거로 AMD 주식 등급을 '매수'로 상향

주요 월스트리트 기업이 AMD 주식에 대해 대담한 전망을 내놓은 후, Advanced Micro Devices (AMD) 주가는 6월 12일에 거의 5%, 6월 15일에 거의 7% 상승했습니다. 구체적으로, 고객들에게 보낸 노트에 따르면 Citi의 분석가 Atif Malik는 AMD에 대한 등급을 "Neutral"에서 "Buy"로 상향 조정하고, 목표 주가를 $460에서 $575로 높였습니다. 시가총액 8,270억 달러로 평가되는 AMD는 현재 주당 약 $523에 거래되고 있습니다.

Citi의 이번 등급 상향은 현재 AMD에서 일어나고 있는 두 가지 큰 사건을 가리킵니다. 첫째, 이 회사는 그래픽 처리 장치 (GPU) 시장에서 상당한 입지를 확보하고 있습니다. 한편, 이 회사의 중앙 처리 장치 (CPU) 사업은 기술 분야에서 가장 중요한 성장 동력 중 하나입니다.

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AMD의 GPU 사업이 마침내 정당한 평가를 받는 이유

오랫동안 대부분의 투자자들은 AMD를 GPU 사업을 부업으로 가진 CPU 회사로 간주해 왔습니다. 그러나 Malik는 투자자 노트에서 AMD가 이제 GPU 시장에서 신뢰할 수 있는 제2의 공급원(second source)으로 부상하고 있다고 설명했습니다. 이 분석가는 AMD가 Meta Platforms (META)의 GPU 판매에서 "사자 점유율(lion's share)"을 차지할 궤도에 올라 있으며, 이는 잠재적으로 막대한 수익원이 될 것이라고 덧붙였습니다.

지난 5월, AMD의 CEO Lisa Su는 2026년 1분기 실적 발표 전화 회의에서 이 칩 제조사가 여러 제품 세대에 걸쳐 최대 6기가와트(GW)의 Instinct GPU를 배치하기 위해 Meta와 확장된 전략적 파트너십을 맺고 있다고 확인했습니다. MI450 아키텍처를 기반으로 구축된 맞춤형 GPU 가속기 또한 Meta의 차세대 AI 워크로드를 위해 공동 설계되고 있습니다. 출하량은 2026년 하반기에 시작될 것으로 예상됩니다.

게다가 AMD는 OpenAI와 파트너십을 맺고 있습니다. 6월 2일 Bank of America Global Technology Conference에서 CFO Jean Hu가 언급했듯이, 두 고객 모두 AMD의 원래 2027년 계획을 상회하는 추세를 보이고 있습니다. Hu는 "두 곳 모두 우리의 원래 계획보다 높게 나타나고 있습니다"라고 말했습니다.

AMD의 Instinct GPU와 EPYC Venice CPU를 결합한 Helios 랙 스케일 (rack-scale) 플랫폼은 이러한 배포를 위한 전달 수단입니다. AMD는 고객을 선도하기 위해 이미 MI450 GPU의 샘플을 제공했으며, 현재 일부 고객 데이터 센터에서 전체 Helios 랙이 가동 중이라고 밝혔습니다.

AMD의 CPU 붐이 AI 인프라의 플레이북을 다시 쓰고 있다

AMD 사업의 CPU 측면은 Malik의 업그레이드가 특히 흥미로워지는 지점입니다. Citi는 서버 CPU의 총 가용 시장 (TAM) 전망치를 기존 1,320억 달러에서 2030년까지 1,370억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 AMD 경영진이 실적 발표 (earnings call)에서 공개적으로 언급한 내용과 밀접하게 일치합니다. 지난 5월, AMD는 자체적인 서버 CPU TAM 전망치를 2030년까지 1,200억 달러 이상으로 상향한 바 있습니다.