최근 상장한 이탈리아 기술 대기업 Bending Spoons가 데이터베이스 스타트업인 Airtable을 지분 가치 22억 5,000만 달러 중 현금 12억 8,000만 달러에 인수했습니다. 이는 2021년에 117억 달러의 기업 가치를 인정받았던 Thrive 및 Coatue 지원 기업인 Airtable에 대해 약 80% 할인된 가격입니다.

이번 인수는 한때 미래의 기술 거물로 홍보되었던 SaaS 기업 집단이 직면한 처참한 엑시트 (Exit) 전망을 강조합니다.

AI가 SaaS 비즈니스에 미치는 영향에 대해 글을 써온 PitchBook의 선임 분석가 Derek Hernandez는 "Airtable은 사적 시장 가치 평가(private-market marks)에는 부정적이지만, 유동성(liquidity) 측면에서는 긍정적입니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "엑시트 시장은 2021년의 기업 가치와 새로운 구매자가 보증할 수 있는 현금 흐름 사이의 격차로 인해 지난 몇 년간 정체되어 있었습니다. 약 80%의 재설정(reset)은 그 격차가 좁혀지는 최소한의 사례를 나타냅니다"라고 덧붙였습니다.

Airtable은 2021년에 XN이 주도하고 Silver Lake, Salesforce Ventures, Benchmark 등이 참여한 가운데 117억 달러의 기업 가치로 7억 3,500만 달러 규모의 시리즈 F (Series F) 투자를 유치했습니다. PitchBook 데이터에 따르면 이 스타트업은 사적 투자자들로부터 총 13억 6,000만 달러를 조달했습니다.

2021년과 2022년에 마지막으로 자금을 조달한 다른 SaaS 기업들의 엑시트 전망도 크게 나아지지 않았습니다. 핀테크 연구 및 기업 인텔리전스 플랫폼 스타트업인 Tegus는 2021년에 33억 달러의 가치를 인정받았으나, 2024년 6월 AlphaSense에 9억 3,000만 달러에 인수되었으며, 이는 이전 기업 가치에서 약 72% 할인된 가격입니다.

Airtable과 같은 집단, 즉 벤처 캐피털 (VC)의 전성기였던 2021년과 2022년 사이에 마지막으로 자금을 조달한 SaaS 스타트업들은 AI가 소프트웨어 기업 가치에 가한 압박을 고려할 때 암울한 전망에 직면해 있습니다.

컨택 센터 관리 소프트웨어를 개발하는 스타트업인 Talkdesk는 2021년 8월에 2억 3,000만 달러 규모의 시리즈 D (Series D) 투자를 마지막으로 유치했으며, 당시 기업 가치는 30억 달러에서 100억 달러로 세 배 증가했습니다. 협업 워크스페이스 소프트웨어 스타트업인 Miro는 2022년 1월에 4억 달러 규모의 시리즈 C (Series C) 자금을 조달했으며, 당시 기업 가치는 175억 달러였습니다.

이러한 스타트업 중 상당수는 자신들의 제품을 AI로 재브랜딩(rebranded)했습니다. 하지만 CEO가 "미래의 AI 네이티브 플랫폼 (AI-native platform)"을 구축하고 있다고 주장하는 Airtable은, 높은 기업 가치를 인정받는 것이 단순히 마케팅 활동 그 이상임을 입증합니다.

이 기사는 원래 PitchBook News에 게재되었습니다.