Apple의 6월 분기 실적은 표면적으로는 견고해 보였으나, 투자자들에게 한 가지 의문을 남겼습니다. 9월 분기 가이던스(Guidance)가 보수적이었던 것일까요, 아니면 실제로 사업이 둔화되고 있는 것일까요?

Bank of America는 7월 30일에 그 해답을 발표했습니다. 이 회사는 투자자들이 결과를 오독하고 있으며, 근본적인 사업은 헤드라인 수치가 보여주는 것보다 더 강력하다고 말합니다.

Bank of America의 애널리스트 Wamsi Mohan은 Apple에 대한 매수(Buy) 의견을 재확인했으며, 목표 주가 380달러를 유지했습니다. Apple의 주가는 7월 30일에 333.43달러로 마감되었으며, 이는 목표가가 당일 종가보다 약 14% 높음을 의미합니다. Investing.com의 보도에 따르면, Mohan은 향후 3개 회계연도에 대한 주당순이익(EPS) 추정치도 상향 조정했습니다.

Bank of America가 Apple의 분기 실적이 보이는 것보다 더 좋았다고 말하는 이유

Apple은 전년 대비 16% 증가한 1,094억 달러의 2026년 3분기 매출을 보고했습니다. 주당순이익(EPS)은 2.02달러를 기록했습니다. Bank of America는 해당 수치 중 약 0.11달러가 관세 환급(Tariff refund)에서 발생했다는 점을 지적했습니다. 이를 제외하면 수익은 애널리스트들의 예상치와 거의 일치했습니다. Apple은 기대치를 충족했습니다. 다만 큰 차이로 뛰어넘지는 못했습니다.

추가적인 Apple 소식:

9월 분기 매출 성장률 가이던스(Guidance)인 9%~11%는 일부 투자자들에게 완만한 수준으로 읽혔습니다.

Bank of America의 견해는 해당 가이던스가 소비자가 사고 싶어 하는 것이 아니라, Apple이 제조할 수 있는 양을 반영한다는 것입니다.

이 회사는 Apple이 자체 칩에 사용되는 첨단 반도체 노드(Semiconductor nodes)의 타이트한 공급과 관련하여 iPhone, Mac, iPad의 생산 부족 문제에 직면해 있다고 말합니다. 애널리스트들은 Apple이 기기를 더 많이 만들 수 있다면 더 많은 기기를 판매할 것이라고 믿고 있습니다.

6월 분기 iPhone 매출은 전년 대비 22% 증가한 542억 달러였습니다.

Apple은 글로벌 스마트폰 시장 점유율을 확보했습니다. 6월 분기 iPhone 교체 수요(Upgraders)는 기록적인 수준에 도달했습니다. 설치 기반(Installed base) 또한 또 다른 기록을 세웠습니다. 경영진은 수요가 내부 기대치를 초과했다고 밝혔습니다. 또한 예상되는 가격 인상에 앞서 고객들이 구매를 앞당겼다는 증거는 발견되지 않았다고 덧붙였습니다.

Bank of America는 이 두 가지 포인트 모두 iPhone 수요가 실질적이라는 확인으로 해석합니다.

Bank of America가 Apple 주식에 대해 낙관적(bullish)인 태도를 유지하는 5가지 이유:

Bank of America의 보고서는 Apple에 대해 건설적인 입장을 유지하는 5가지 이유를 제시했습니다.

1. 제약 요인은 수요가 아닌 공급이다

Apple의 가이드라인(guidance)은 소비자가 사고 싶어 하는 양이 아니라, Apple이 제조할 수 있는 양을 반영합니다. 해당 기업은 Apple이 더 많은 기기를 생산할 수 있다면 더 많은 기기를 판매할 것이라고 믿고 있습니다.