Jefferies에 따르면, Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN)는 2분기 실적 보고를 앞두고 좋은 위치에 있다고 합니다. Jefferies는 이 전자상거래 및 클라우드 컴퓨팅 거대 기업을 최고 선택지로 재차 언급하며, Prime Day 기간 동안의 탄력적인 소비자 지출, 가속화되는 Amazon Web Services (AWS) 성장, 그리고 할인된 밸류에이션을 근거로 들었습니다.

Jefferies는 자체 설문조사에서 685명의 소비자를 대상으로 조사한 결과, 인플레이션 압박에도 불구하고 Prime 회원의 지출이 계속 증가하고 있음을 보여주었다고 작성했습니다. 올해와 작년에 Prime Day에 참여한 쇼핑객 중 54%가 전년 대비 10% 이상 더 많이 지출했다고 보고했으며, 아마존은 여전히 많은 소비자들에게 선호되는 쇼핑 목적지로 남아있었습니다.

Jefferies는 자체 설문조사에서 올해 Prime Day 동안 Prime 회원의 지출이 증가했으며, 재참여자 중 54%가 1년 전보다 10% 이상 더 많이 지출했다고 보고했다고 작성했습니다. 애널리스트들은 또한 높은 가격이 쇼핑객들의 구매를 저해하지 않았으며, 응답자의 25%가 인플레이션 속에서 가치를 찾기 위해 아마존을 더 사용한다고 언급했습니다.

소매업 외에도 Jefferies는 분기를 앞두고 AWS를 핵심 동력으로 강조했습니다. 이 회사는 AWS 백로그 성장이 1분기에 보고된 전년 대비 93% 증가세에서 계속 가속화되어 5,000억 달러에 근접할 것으로 예상하며, 이는 추가적인 매출 성장을 뒷받침할 것이라고 했습니다.

Jefferies는 2분기 AWS 매출 성장이 약 32%가 될 것으로 예상했지만, 투자자들의 기대치는 1분기의 28% 성장과 비교하여 33% 이상의 성장세입니다.

애널리스트들은 또한 Anthropic의 확대된 장기 클라우드 커밋먼트(long-term cloud commitment), 최근 EC2 가격 인상 및 AI 추론 워크로드(AI inferencing workloads)에 대한 증가하는 수요를 포함하여 AWS 수요를 뒷받침하는 여러 지표들을 강조했습니다.

밸류에이션 측면에서 Jefferies는 아마존이 다음 12개월 기업가치 대비 EBITDA의 약 12배로 거래되고 있으며, 이는 Alphabet의 약 17배와 Walmart의 약 19배보다 낮고, 아마존 자체의 10년 평균 배수보다도 낮다고 작성했습니다.

주가는 화요일 오후에 247달러에서 거래되었으며, 올해 들어 약 7% 상승했습니다.

Jefferies는 Amazon 주가가 1분기 실적 발표 이후 약 7% 하락했으며, 이를 더 매력적인 진입점으로 본다고 강조했습니다. 분석가들은 AWS의 기초 체력 개선과 탄력적인 리테일 성과가 유리한 위험-보상 프로파일을 뒷받침한다고 유지했습니다.

향후 실적 발표를 앞두고 Jefferies는 투자자들이 자본 지출 가이던스(capital expenditure guidance)와 잉여 현금 흐름(free cash flow), 지속적인 AWS 수요의 신호, 그리고 올해 2분기로 이동하는 Prime Day의 영향에 주목할 것이라고 언급했습니다. 이로 인해 3분기에는 더 어려운 리테일 비교가 발생할 수 있습니다.