Apple (AAPL)은 올해

초록색 선은 매도 콜 (short call)과 $435의 프리미엄 (premium)을 더한 것입니다. 이 현금은 커버드 콜 (covered call)에 유리한 출발점을 제공하며, 주식만 보유했을 때의 손익분기점 (breakeven price)인 $340와 비교하여 이를 $335.65로 낮춰줍니다.

해당 손익분기점 아래에서는 포지션 (position)에서 손실이 발생합니다. 프리미엄이 하락 폭을 완화해주기는 하지만, 오직 $435만큼만 완화해 줄 뿐입니다. 이것은 폭락 방지 (crash protection) 대책이 아닙니다.

$335.65에서 $355 사이 구간에서 이 거래는 수익을 창출하며 Apple의 상승과 함께 계속해서 수익이 증가합니다.

$355에 도달하면 커버드 콜 (covered call)은 약 $1,935의 최대 수익에 도달합니다. 그 이상의 수준에서는 초록색 선이 평탄해지는데, 이는 주식의 추가 상승분이 매도 콜 (short call)에서의 손실로 상쇄되기 때문입니다.

만약 Apple이 $355 위에서 마감한다면, 주식은 아마도 콜 (called away)* 하여 매도될 것입니다. 즉, 주식이 주당 $355에 팔린다는 의미입니다. 투자자는 프리미엄 (premium)을 챙기게 되며, 주식은 행사가 (strike)까지는 상승 이익을 얻지만 그 이상의 이익은 포기하게 됩니다.