투자자들은 2026년이 다가옴에 따라 SpaceX, Anthropic, OpenAI와 같은 메가캡(mega-cap) 사설 기업들을 포함한 수많은 신규 기업공개(IPO)의 가능성에 기대감을 품었습니다.
하지만 이제 투자자들은 연초 예상했던 것보다 적은 것을 받아들여야 할 상황입니다. OpenAI는 2026년 공모 시장 데뷔를 포기했으며, 다른 여러 계획된 IPO들도 올해 연기되었습니다.
예측 시장 플랫폼 Kalshi에 따르면, 투기꾼들은 올해 공식적으로 IPO를 발표할 가능성이 있는 유일한 주요 기업은 Anthropic이라고 생각합니다. Anthropic은 지난 6월 초 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)에 회사설명서(prospectus)를 기밀 제출했습니다.
Kalshi의 시장에서는 여러 회사가 2026년에 공식적으로 IPO를 발표할 것이라고 트레이더들이 예측합니다. '공식적인 발표'가 무엇을 구성하는지에 대한 질문은 SEC가 기업의 S-1 서류가 유효하다고 선언하거나, IPO 가격이 책정되거나, 거래소가 주식에 티커(ticker)를 할당함으로써 해결됩니다. 계약은 다양한 뉴스 매체를 출처로 사용하여 해결됩니다.
Kalshi가 트레이딩 시장에 나열한 23개 회사 중, Anthropic만이 올해 공식적으로 IPO를 발표할 확률이 50%를 초과합니다 (월요일 아침 기준 75%).
1월에는 금융 기술 기업 Plaid가 올해 공모 시장 데뷔에 대해 50%의 확률을 받았습니다. 그러나 현재 트레이더들은 사설 시장에서 80억 달러로 평가받는 이 회사가 상장할 가능성을 단지 10%로 보고 있습니다.
인사 및 급여 플랫폼 Deel은 지난 2월까지 50-50의 확률을 보였으나, 이제 투기꾼들은 이 회사가 2026년에 상장할 가능성을 단지 3%로 보고 있습니다. 클라우드 및 인공지능(AI) 플랫폼 Databricks의 확률은 1%에 불과하며, 지난 1월에는 50% 이상의 확률을 보였습니다.
마찬가지로 Anthropic의 최대 경쟁사인 OpenAI 역시 CEO Sam Altman이 지난달 AI 안전성 우려 속에서 상장하는 것이 의미가 없다고 말한 이후 공모 시장 데뷔 가능성이 단지 3%에 불과합니다. Kalshi의 트레이더들은 OpenAI가 2027년 6월까지 공식 IPO 발표를 할 확률을 여전히 50-50으로 보고 있습니다.
연기되는 사례 증가
IPO 연기 사태가 여러 섹터에 걸쳐 최근 몇 주 동안 증가했습니다. 올해 IPO 자금 조달액은 SpaceX의 6월 데뷔 등 메가캡(mega-cap) 기업들의 등장에 힘입어 급증했지만, Renaissance Capital에 따르면 올해 상장된 미국 IPO 건수는 실제로는 2025년 대비 33% 감소한 것으로 나타났습니다.
투자자들은 개발 자금을 확보하기 위해 주요 AI 기업뿐만 아니라 그 제품으로 AI 구축(AI build-out)에 기여하는 기업들이 사모 시장에서 공모 시장으로 이동할 것이라고 베팅하고 있습니다. 많은 기업들이 엄청난 속도로 성장해 왔으며, 공모 시장은 이러한 성장을 뒷받침하는 다음 단계로 여겨지고 있습니다.
하지만 지난주에는 Anthropic이 3분기 매출이 168억 달러를 기록하며 이전 기간보다 분기별 성장세가 약세를 보이자 낙관적인 성장 가정이 의문시되었습니다.
22V Research의 애널리스트 Dauvin Peterson은 일요일에 "9월 매출 성장 둔화 원인과 [대규모 언어 모델 (large language model)] 가격 압력 같은 역학 관계를 고려할 때 Anthropic이 시장이 기대하는 속도로 매출을 늘릴 수 있을지에 대해 더 많은 질문이 생겨났습니다"라고 썼습니다. 그는 또한 "결국, $1.5조로 시작하는 수정된 IPO 가치 평가 범위가 이전 예상치인 최소 $2조에 비해 실망스러웠으며 이미 압박을 받고 있던 AI 관련 주식에 불을 지폈다"고 덧붙였습니다.
*공개 고지: CNBC와 Kalshi는 고객 확보 및 소수 투자를 포함하는 상업적 관계가 있습니다.
