AMD의 인공지능 (AI) 이야기는 주로 그래픽 처리 장치 (GPU) 분야에서 Nvidia의 지배력과 비교되어 평가되어 왔습니다.

그것은 아마도 너무 좁은 시각일 수 있습니다.

BofA Global Research는 **Advanced Micro Devices (AMD)**의 목표 주가를 550달러에서 620달러로 상향 조정하며, AI 인프라의 다음 단계가 반드시 GPU에만 의존하지는 않을 수 있다고 밝혔습니다. 이 회사는 에이전틱 AI (agentic AI) 워크로드가 데이터 센터 내에서 새로운 병목 현상을 생성함에 따라, 중앙 처리 장치 (CPU)의 중요성이 점점 더 커지고 있다고 주장합니다.

이 목표 주가는 보고서 작성 당시 AMD의 가격인 557.89달러에서 거의 11%의 상승 여력을 나타냅니다. 이는 결코 터무니없는 예측이 아닙니다.

이는 더 중요한 종류의 예측입니다. 즉, AMD의 GPU 로드맵이 가속화되는 동안 AI 수요가 AMD의 서버 CPU 사업을 얼마나 더 증가시킬지에 대해 투자자들이 과소평가하고 있을 수 있다는 베팅입니다.

여기에는 AMD의 차세대 Venice CPU, MI455X GPU, 그리고 Helios 랙 스케일 (rack-scale) 솔루션이 포함되며, BofA는 강력한 EPYC 서버 CPU 수요와 증가된 공급 가시성으로부터 혜택을 입을 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

이것이 바로 7월 23일에 열리는 AMD의 Advancing AI 이벤트가 매우 중요한 이유입니다.

투자자들은 이제 AMD가 GPU에서 Nvidia를 따라잡을 수 있는지 그 이상을 묻고 있습니다. 질문은 AMD가 자신의 CPU, GPU, 그리고 랙 스케일 시스템을 활용하여 더 완전한 AI 인프라 공급업체가 될 수 있느냐 하는 것입니다.

BofA는 AMD가 CPU 및 GPU 수요, 공급 가시성, 그리고 다가오는 AI 제품 출시 덕분에 유리한 위치에 있다고 말했습니다.

AMD의 AI 이야기는 GPU를 넘어 확장되고 있다

한 가지 이슈가 AI 칩 시장을 지배하고 있습니다: 누가 Nvidia를 이길 수 있는가?

AMD에게 있어 질문은 전통적으로 GPU에 관한 것이었습니다. **Nvidia (NVDA)**는 여전히 AI 가속기의 왕이며, AMD는 자신의 Instinct 포트폴리오가 주요 하이퍼스케일 (hyperscale) 수요를 확보할 수 있음을 입증하기 위해 노력해 왔습니다.

하지만 BofA의 보고서는 AI 시스템의 또 다른 측면을 강조합니다.

에이전틱 AI (agentic AI)에서 CPU는 도구 호출 (tool calls), 코드 실행, 오케스트레이션 (orchestration), 메모리 관리, 그리고 시스템 조정과 같은 작업들을 담당합니다. 만약 이러한 작업들이 지연된다면, 값비싼 GPU들은 그저 유휴 상태로 놓여 있을 뿐일 수도 있습니다.

그것이 AMD에게 훨씬 더 큰 잠재력을 부여합니다.

AMD는 이미 EPYC을 통해 서버 CPU (Server CPU) 분야에서 강력한 프랜차이즈를 보유하고 있습니다. 만약 인공지능 (AI) 시스템이 세대를 거듭할수록 점점 더 많은 CPU 콘텐츠를 필요로 하게 된다면, AMD의 서버 비즈니스는 단순히 GPU만을 생각하는 투자자들이 이해하는 것보다 AI 거래에서 더 큰 비중을 차지할 수 있습니다.

BofA는 현재 서버 CPU 시장이 2025년 약 350억 달러에서 2030년에는 거의 1,700억 달러 규모로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 시간이 흐름에 따라, BofA는 AI 관련 CPU가 해당 시장의 대부분을 차지할 것으로 전망합니다.

이것이 투자자들에게 전달하는 잠재적인 메시지입니다.