Amazon (NASDAQ: AMZN)은 월요일에 4% 이상 상승한 284.02달러로 마감하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이 가격은 이 이커머스(e-commerce) 및 클라우드 컴퓨팅 (cloud computing) 거대 기업의 가치를 사상 처음으로 3조 달러 직상으로 평가합니다. 여기서 4조 달러 가치에 도달하려면 약 31%의 상승, 즉 약 371달러의 주가가 필요합니다.

Amazon이 이 단계에 도달한 첫 번째 기업은 아닐 것입니다. Nvidia는 이미 약 5조 달러의 가치를 지니고 있으며, Alphabet은 약 4.6조 달러 수준에 머물러 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 위해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

남은 상승세는 아마도 Amazon을 3조 달러까지 밀어 올렸던 것과 동일한 촉매제인 이익 성장 (profit growth)에 의해 주도될 가능성이 높습니다. 그리고 저는 현재의 속도가 충분한 여유를 두고 그 거리를 메울 수 있다고 생각합니다.

이 이정표 뒤에 숨겨진 성장

월요일의 기록적인 수치는 지난주 2분기 보고서가 투자자들에게 많은 호재를 제공한 이후에 나왔습니다. 순매출 (Net sales)은 전년 대비 20% 증가한 2,000억 6,000만 달러를 기록했습니다. 영업 이익 (Operating income)은 전년도 192억 달러에서 43% 증가한 275억 달러로 상승했습니다.

그리고 성장은 클라우드에만 국한되지 않았습니다. 북미 매출은 전년 대비 16% 증가했고, 해외 매출은 15% 증가했으며, 광고 매출 (advertising revenue)은 전년 대비 26% 성장했습니다.

하지만 Amazon Web Services (AWS)가 단연 돋보였습니다. 클라우드 컴퓨팅 (cloud computing) 부문은 2분기에 매출이 전년 대비 37% 증가한 422억 달러를 기록하며 18분기 만에 가장 빠른 성장률을 보였고, 영업 이익은 약 63% 증가한 166억 달러를 기록했습니다.

이 부문의 경제성은 왜 이것이 그토록 중요한지를 설명해 줍니다. AWS가 해당 분기에 기록한 매출 1달러당 약 0.39달러의 영업 이익을 창출했습니다. Amazon의 나머지 부문은 약 0.07달러를 벌어들였습니다.

보고된 순이익(net income)은 훨씬 더 커 보였지만($626억 달러, 또는 주당 $5.75), 투자자들은 이 수치를 주의해서 살펴봐야 합니다. 여기에는 주로 인공지능 (AI) 개발사인 Anthropic에 대한 Amazon의 투자 가치를 상향 조정함으로써 발생한 $534억 달러의 영업 외 수익 (non-operating income)이 포함되어 있습니다. 이는 회계적 이익 (accounting gain)일 뿐, 상점이나 클라우드 부문이 벌어들인 돈이 아닙니다. 영업 이익 (operating income)이 더 견고한 척도입니다.

수요 또한 제약 요인으로 보이지 않습니다. CEO Andy Jassy는 실적 발표 전화 회의 (earnings call)에서 Amazon이 올해 약 $2,200억 달러의 자본 지출 (capital spending)을 계획하고 있다고 밝혔으며, 이는 지난 2월에 예상했던 $2,000억 달러보다 증가한 수치입니다. 또한 그는 이 정도 금액으로도 회사가 이미 2026년에 확보한 모든 수요를 충족할 만큼의 용량을 확보하기에는 부족할 것이라고 말했으며, 이러한 역학 관계가 2027년에도 유지될 것이라고 믿고 있습니다.