Amazon 대 Alphabet: 어떤 Magnificent 주식이 더 나은 매수 기회인가?

Amazon (NASDAQ: AMZN)과 Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)은 소비자들이 인터넷을 사용하는 방식을 정의한 가장 상징적인 두 기업입니다. 두 기업 모두 기존 서비스에만 국한되지 않고 다양한 사업 기회로 영역을 확장해 왔습니다.

장기 투자자들에게는 좋은 여정이었지만, 만약 이 기술주 중 단 하나만 살 수 있다면 다음 사항들을 고려해야 합니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Amazon과 Alphabet은 모두 잘 다각화되어 있음

두 기업 모두 전체 매출 수치를 사상 최고치로 끌어올리는 수많은 소규모 사업들을 보유하고 있습니다. Amazon은 온라인 마켓플레이스, 광고, 클라우드 플랫폼 (Cloud Platform), 스트리밍, 구독 플랜 및 기타 사업을 운영하고 있습니다. Alphabet은 Google Search, YouTube, Google Cloud, Waymo, Google Maps 등을 포함한 여러 자체 사업을 보유하고 있습니다.

이러한 기술 대기업(Tech Conglomerates)들은 많은 부문을 가지고 있지만, 주요 초점은 인공지능 (Artificial Intelligence)에 맞춰져 있습니다. 두 회사 모두 기업용 AI 수요 덕분에 빠르게 성장하고 있는 클라우드 플랫폼을 보유하고 있습니다. Google Cloud 매출은 1분기에 전년 대비 63% 증가했으며, Amazon Web Services 매출은 전년 대비 28% 증가했습니다.

Amazon의 새로운 AI 칩 사업은 연간 매출 실행 속도(Annual Revenue Run Rate) 200억 달러에 도달했습니다. 이는 비즈니스에서 빠르게 성장하는 부분입니다. Alphabet 또한 Gemini Enterprise의 유료 월간 활성 사용자 수(Paid Monthly Active Users)가 전분기 대비 40% 성장했다고 보고했으며, 주당 50만 건의 완전 자율 주행 Waymo 주행 횟수를 돌파했습니다.

두 회사 모두 흥미로운 AI 이니셔티브 (AI initiatives)를 보유하고 있지만, Google Cloud는 Amazon Web Services (AWS)보다 더 빠르게 성장하고 있습니다. 이는 각 회사의 AI 투자(AI investments)를 비교할 때 가장 중요한 핵심 사항입니다. 다른 AI 부문들은 전체 매출에서 차지하는 비중은 작지만 잠재력이 높은 기회들입니다. 아직은 실적을 유의미하게 변화시킬 정도는 아니지만, 엄청난 장기적 복리 성장 동력 (compounders)이 될 수 있습니다.

Alphabet은 더 빠르게 성장하며 더 높은 마진을 보유하고 있습니다

클라우드 컴퓨팅 (cloud computing) 성장률 측면에서 Alphabet이 앞서나가면서, Amazon보다 더 빠른 매출 및 순이익 성장을 기록했습니다. Alphabet의 1분기 전년 대비(year-over-year) 매출 성장률 22%는 Amazon이 1분기 실적에서 보여준 17%의 전년 대비 성장률을 앞질렀습니다.

하지만 이 두 회사를 가르는 결정적인 차이점은 순이익률 (net profit margins)입니다. Amazon은 클라우드 컴퓨팅 및 온라인 광고와 같은 고마진 기회에 집중함으로써 마진을 높여왔습니다. Amazon은 빈번하게 낮은 두 자릿수(low double-digit)의 이익률을 기록하고 있는데, 이는 Amazon이 Walmart나 Costco와 같은 거대 소매업체들과 얼마나 격차를 벌렸는지를 보여주는 증거입니다. 소매 비즈니스 모델은 종종 낮은 한 자릿수(low single-digit)의 이익률을 동반하기 때문입니다.