Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)은 수요일에 견고한 2분기 실적 보고서를 발표했습니다. 클라우드 매출은 전년 대비 82% 증가했으며, Gemini 앱은 월간 활성 사용자 수(MAU) 9억 5,000만 명을 달성했습니다.

Google의 모회사가 자본 지출(Capex) 가이던스를 상향 조정하여 올해 최대 2,050억 달러를 지출할 것임을 시사하자 일부 투자자들은 겁을 먹었으며, 이는 목요일 거래에서 주가가 6% 이상 하락한 이유로 보입니다. 하지만 데이터 센터 자본 지출 증가로부터 혜택을 받을 준비가 된 이 세 가지 AI 기업들에게는 문제가 되지 않습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Cipher Digital

Cipher Digital (NASDAQ: CIFR)은 AI 데이터 센터를 구축하고 이를 Alphabet과 같은 하이퍼스케일러(hyperscalers)에게 임대합니다. 이는 거대한 서버 클러스터에 전력을 공급하기 위한 전력 수요에 베팅하는 것이며, Cipher Digital은 칩이나 소프트웨어를 제공하지 않기 때문에 네오클라우드(neoclouds)보다 비용을 더 낮게 유지할 수 있습니다. 임차인이 직접 해당 리소스를 가져와야 하기 때문입니다.

이는 맞춤형 칩을 사용하는 고객들에게 편리한 모델입니다. Alphabet은 자사 제품을 위해 자체 제작한 Tensor Processing Units (TPUs)를 우선시해 왔으며, 심지어 이를 소규모 클라우드 기업에도 제공하여 Nvidia와 직접 경쟁하고 있습니다. Cipher Digital의 코로케이션(co-location) 모델은 방대한 Nvidia 칩 함대를 확보하기로 약속한 Iren 또는 Nebius보다 더 많은 유연성과 더 낮은 오버헤드 비용을 제공합니다.

Cipher Digital은 2030년까지 4.2 기가와트(GW)의 포트폴리오 용량을 확보하는 것을 목표로 하고 있으며, 새로운 하이퍼스케일러 (Hyperscaler) 임차인들과 계약을 지속적으로 체결하고 있습니다. 계약을 인식된 수익으로 전환하는 데 시간이 걸리기 때문에 순영업이익 (Net Operating Income)은 여전히 낮은 수준을 유지하고 있지만, Cipher Digital은 내년에 순영업이익이 상당 부분 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 확보된 계약 중 AI 용량만 확보되면 되는 계약들을 바탕으로, 순영업이익은 8,600만 달러에서 6억 4,600만 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.

Cipher Digital의 임차인들이 체결하는 15년 장기 임대 계약 덕분에 매출 또한 상당히 예측 가능할 것입니다. Alphabet의 자본 지출 (Capital Expenditures) 확대 약속은 Cipher Digital의 AI 데이터 센터에 대한 수요가 곧 증가할 것임을 시사합니다.

Broadcom

칩 제조사인 Broadcom (NASDAQ: AVGO)은 주문형 반도체 (ASIC, Application-Specific Integrated Circuits) 분야의 선도적인 설계 기업입니다. 이 회사는 Alphabet을 포함한 여러 기술 거물들과 협력하여 이러한 맞춤형 칩을 설계합니다. Alphabet이 클라우드 기업들에 판매하거나 임대하고자 하는 TPU (Tensor Processing Unit)는 Broadcom에 의해 설계되었습니다.