Alphabet(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL)이 지난 5월 중순 I/O 개발자 컨퍼런스에서 Gemini 3.5 Flash를 공개했을 때, 회사는 이 모델보다 더 강력한 형제 격인 Gemini 3.5 Pro가 6월에 출시될 것이라고 밝혔습니다. 하지만 6월은 지나갔습니다.

목요일, *블룸버그(Bloomberg)*는 플래그십 AI(artificial intelligence) 모델이 코딩 역량을 개선하기 위해 노력하는 과정에서 몇 달이나 일정이 지연되고 있다고 보도했습니다. 또한 회사 내부 일부에서는 경쟁사인 OpenAI와 Anthropic이 Gemini를 능가하는 모델을 출시하고 있다는 우려도 제기되었습니다.

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올해 초 $408.61로 정점을 찍었던 Alphabet의 주가는 금요일 $346.77로 마감하며 약 15% 하락했습니다. 이는 대부분의 기준으로 볼 때 완만한 조정입니다. 하지만 AI에 투자하는 시장에서 가장 선호되는 방법 중 하나였던 종목에게는 주목할 만한 흔들림입니다.

그렇다면, 이 AI 리더가 실제로 뒤처지고 있는 것일까요? Gemini 3.5 Pro의 지연은 사실입니다. 하지만 그 지연이 투자 관점을 바꿀까요? Alphabet 자체의 수치는 그렇지 않다고 주장합니다. 적어도 아직까지는요.

테스트에 머무른 플래그십 모델

이번 지연이 주목받는 이유는 시간표 때문입니다. Google은 2025년 말에 Gemini 3를 출시했으며, 3.5 세대는 빠른 출시 주기를 이어갈 예정이었고, Flash 버전은 5월에 발표되었으며 Pro 버전은 한 달 뒤로 약속되었습니다.

하지만 *블룸버그(Bloomberg)*의 보도에 따르면, Google은 코딩 기술을 개선하기 위해 Gemini 학습에 사용되는 데이터를 업데이트했고, 그 결과는 실망스러웠습니다.

Google은 새로운 출시 날짜를 발표하지 않았습니다.

회사는 성명을 통해 "현재 파트너들과 함께 업그레이드된 Flash 모델인 3.5 Pro 및 기타 모델들을 테스트하고 있다"고 말하며, 고객들에게 높은 비용 효율성을 유지하면서 광범위한 모델군에 걸쳐 신속하게 배포되고 있다고 덧붙였습니다.

결국 코딩은 현재 AI 연구소들의 주요 전장이라고 할 수 있으며, 이는 기업 고객들이 지불하는 큰 부분입니다. 자체 기준을 아직 통과하지 못한 플래그십 모델을 가진 것은 경쟁사들이 계속 출시하는 상황에서 Google이 처하기에 불편한 위치입니다.

그리고 이 판돈은 단지 하나의 제품 출시일보다 훨씬 큽니다. Alphabet은 올해 최대 1,900억 달러의 자본 지출(capital expenditures)을 예상하며, 그 대부분은 AI 추진 배경의 인프라에 투입될 것입니다. 이러한 규모의 지출은 Gemini가 최전선에서 경쟁력을 유지한다는 것을 전제로 합니다. 한 달 정도 미뤄지는 것은 사소한 문제입니다. 모델들이 계속해서 출시 일정을 미루는 패턴이라면 저는 걱정할 것입니다.