Dive Brief:

Alnylam Pharmaceuticals는 가장 중요한 약물 프랜차이즈의 재무 전망치를 2억 달러 하향 조정하며 투자자들을 놀라게 한 후, 시가총액의 거의 30% — 즉 약 120억 달러 — 를 잃었습니다.

RNA 중심의 바이오테크놀로지 (biotechnology) 기업인 이 회사는 이전에 해당 약물들인 트랜스레티닌 아밀로이드증 (transthyretin amyloidosis) 치료제 Amvuttra와 Onpattro가 44억 달러에서 47억 달러의 수익을 가져올 것이라고 예측했습니다. 하지만 목요일 실적 보고서에서 이 회사는 해당 추정치를 42억 달러에서 45억 달러 사이로 낮추었으며, Amvuttra의 초기 출시 급증이 이후 "정상화된" "억눌렸던 수요 (pent-up demand)"의 혜택을 받았음을 밝혔습니다.

Alnylam은 지난 1년 동안 수십억 달러 규모의 "TTR 심근병증 (TTR cardiomyopathy)" 시장 점유율을 확보하기 위해 치열한 싸움을 벌여왔으며, 이 시장은 Pfizer의 Vyndamax, BridgeBio의 Attruby, 그리고 잠재적으로 AstraZeneca와 Ionis Pharmaceuticals의 eplontersen과 같은 약물들 덕분에 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다.

Dive Insight:

Alnylam은 지난 7월 eplontersen에 대한 연구 차질로 인해 Amvuttra와 같은 약물들이 다른 치료를 받는 환자들에게 얼마나 유용한지에 대한 까다로운 의문이 제기된 이후, 이미 주가가 두 자릿수 퍼센트로 하락한 상태였습니다.

따라서 이번 최신 소식은 Cantor Fitzgerald의 분석가 Olivia Brayer Saunders가 작성한 바와 같이, 8월 말 의학 회의에서 해당 실패한 연구가 발표될 때까지 회사에 영향을 미칠 수 있는 Alnylam을 향한 "원투 펀치 (one-two punch)"를 의미합니다.

"우리는 2026년에 대한 기대치가 야심 차다는 것을 알고 있었지만, 가이던스 (guidance) 하향 조정을 예상하지는 못했습니다"라고 그녀는 썼습니다.

Oppenheimer의 분석가 Kostas Biliouris도 자신의 노트에서 그 정서에 동조했습니다. 일부 투자자들은 가이던스 감소를 예상했을 수도 있지만, "연초에 이렇게 빨리 발생한다는 점은 우리에게 놀라움으로 다가옵니다." 특히 헬스케어 데이터 전문 기업인 Iqvia가 추적하는 처방률이 이 회사가 원래의 예측을 달성할 수 있음을 시사하고 있다는 점에서 더욱 그렇습니다.

Biliouris에 따르면, Amvuttra 매출은 이번 분기 총 10억 1,000만 달러를 기록하며 애널리스트들의 평균 예상치인 10억 5,000만 달러를 3% 하회했습니다.

Alnylam의 주가는 목요일 늦은 오후 기준 주당 약 200달러 선에서 거래되었으며, 이는 전날 종가인 286달러보다 하락한 수치입니다.

Jefferies의 애널리스트 Faisal Khurshid는 이번 실적 미달과 가이던스(Guidance) 하향 조정이 Alnylam의 TTR 사업 전망에 대해 "중대한" 의문을 제기한다고 기술했습니다. 그는 "강세론/약세론(bull/bear) 논쟁은... 실재하며, 오늘의 업데이트는 그 복잡성을 강조한다"라고 덧붙였습니다.

Khurshid는 자신의 팀이 "이 불확실성(overhang)이 쉽게 지나갈 것으로 예상하지 않으며", Alnylam의 파이프라인(pipeline)에 대한 "투자자들의 관심이 충분하여 TTR의 불확실성을 상쇄할 수 있을지 확신할 수 없다"라고 덧붙였습니다.

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