"AI가 정점이라는 건 불가능합니다. 확산이 이제 겨우 시작이니까요" — 젠슨 황이 Axios 인터뷰에서 AI 피크론에 답한 대목임.

논리가 이럼. 소프트웨어 산업은 원래 CapEx가 가벼웠음. 그래서 마진이 높았음. 근데 이제 소프트웨어를 만드는 게 사람이 아니라 기계임. AI가 코딩하려면 토큰이, 수학이 이 기계 안에서 생산돼야 함. 글도 이미지도 단백질도 로봇 동작도 전부.

그래서 결론이 "미래엔 모든 산업이 CapEx가 더 무거워진다"임. heavy가 아니라 heavier라고 콕 집어 말함. 대신 그 대가로 오는 성장이 지금 붓는 돈을 넘어서고도 남는다는 것. 인류 역사상 최대 인프라 구축의 시작이라고 함.

빅테크 FCF 논쟁, 구글 주가 하락, 테슬라 capex 매도 — 이번 주 내내 시장이 혼난 그 지출을 파는 쪽 대장은 "그저 시작"이라고 부름.