'AI 트레이드는 여전히 진행 중': 월가는 빅테크의 지출이 반도체 주식에 긍정적이라고 본다

올해 AI 트레이드는 칩, 네트워킹 장비, 데이터 센터 제공업체를 포함한 인프라 관련 투자에 집중되어 왔습니다.

수요일 2분기 실적 발표에서 공개된 Alphabet(GOOG, GOOGL)의 급증하는 자본 지출(Capital Expenditures)은 AI 생태계에 순풍이 불고 있다는 최신 신호였습니다.

올해 상반기에 이미 780억 달러 이상을 지출한 이 기술 거물은 2026년 총 지출액이 1,950억 달러에서 2,050억 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 지출의 대부분은 데이터 센터, 네트워킹, 맞춤형 실리콘(Custom Silicon)에서 발생할 것으로 보고 있습니다.

Yahoo Finance의 AlphaSpace 데이터에 따르면, Google과 AI 도구인 Gemini의 모기업은 지난 12분기 동안 자본 지출을 계속 늘려왔습니다.

Evercore ISI의 인터넷 리서치 책임자인 Mark Mahaney는 지난주 Yahoo Finance에 "파생 주식 콜(derivative stock calls)을 찾고 있다면, AI 트레이드는 여전히 진행 중입니다"라고 말했습니다.

그는 Google, Amazon(AMZN), Meta(META), Microsoft(MSFT)와 같은 하이퍼스케일러(Hyperscalers)들의 지출 덕분에 AI 인프라 주식들이 급등해 왔다고 덧붙였습니다.

그는 "막대한 현금과 많은 잠재적 레버리지를 보유한 이 거대 기업들은 인프라에 대해 그 누구도 가능하다고 생각했던 것보다 더 많은 금액을 기꺼이 지출하고 있습니다"라고 말했습니다.

이러한 상황은 투자자들이 이토록 막대한 지출에 대한 수익성에 대해 우려를 키우면서 AI 트레이드 내의 차별화(Divergence)를 만들어냈습니다. 목요일, Alphabet과 다른 'Magnificent Seven' 주식들이 2025년 4월 이후 가장 큰 타격을 입은 반면, 메모리 제조사인 Micron Technology(MU), SK Hynix(SKHY), Sandisk(SNDK)의 주가는 모두 급등했습니다. 메모리 칩 제조사들은 공급 부족으로 인해 가격을 인상해 왔습니다.

한편, Intel(INTC)은 기술 산업이 AI 에이전트(AI Agents)로 전환됨에 따라 중앙 처리 장치(CPUs) 수요의 붐에 힘입어 최신 분기 실적이 월가의 예상치를 뛰어넘었습니다.

이 주식은 트럼프 행정부의 투자, Nvidia (NVDA), 그리고 파운드리(foundry)가 Google과 같은 유명 고객사들과 맞춤형 칩 제조 계약을 체결했다는 보고서의 혜택을 입으며 연초 대비 14% 상승했습니다.

Interactive Brokers의 수석 전략가인 Steve Sosnick은 하이퍼스케일러(hyperscaler) 지출의 수혜자들을 언급하며, "저는 이를 제조자(makers) 대 수혜자(takers)의 구도로 불러왔습니다"라고 말했습니다.

PHLX 반도체 지수 (^SOX)는 6월 기록했던 사상 최고치에서 다소 후퇴했으나, 연초 대비 66%, 지난 1년 동안 111% 상승하며 각각 8%와 16% 상승한 S&P 500 (^GSPC) 지수를 가뿐히 압도하고 있습니다.

하지만 반도체 복합체(semiconductor complex) 내에서도 일부 전략가들은 섹터 전체에 대한 무차별적인 매수(blanket buy)에 대해 주의를 당부합니다.

D.A. Davidson의 Gil Luria는 Yahoo Finance에 "현재 반도체에는 두 가지 유형이 있습니다"라고 전했습니다.