AI 투자 자금 방향 바뀐다, 골드만삭스 “반도체 팔고 클라우드로 갈아타라”

• 6월 26일 미국 증시는 지수만 보면 잠잠했지만 AI 섹터 안에서는 자금이 한쪽으로 크게 쏠림

• 다우는 0.03% 내렸고 나스닥은 0.01% 내렸으며 S&P500만 0.09% 올라 표면상으로는 별일 없어 보였음

• 그러나 AI 인프라 비용이 계속 오를 거란 우려가 커지면서 그동안 잘나가던 반도체주와 메모리주가 일제히 무너짐

• 샌디스크가 9.22% 급락했고 마벨 5.31%, 램리서치 4.90%, 암 4.83%, 마이크론 4.60%, 퀄컴 3.70%, 인텔 3.52%로 줄줄이 빠짐

• 반면 매그니피센트7은 구글과 엔비디아를 빼고 다섯 종목이 거꾸로 강세를 보임

• 마이크로소프트가 5.30% 뛰었고 메타 2.28%, 테슬라 2.23%, 애플 2.07%, 아마존 1.56% 올랐음

• 골드만삭스는 이번 장면을 AI 투자가 변동성 큰 반도체에서 클라우드 대기업으로 옮겨가는 신호로 봄

• 이번 AI 강세장에서 반도체가 선두를 달리며 필라델피아 반도체 지수가 1년 새 150% 올랐음

• ETF와 옵션 같은 레버리지 자금이 반도체로 몰리면서 거래가 과밀해지고 변동성 위험만 쌓였다고 진단함

• 골드만 전략가들은 반도체에서 차익을 적당히 실현하고 아마존, 마이크로소프트, 메타 같은 클라우드 강자로 자금을 분산하라고 권함

• 한동안은 클라우드 업체들이 데이터센터에 돈을 쏟아부으면서 자본지출이 과해지고 수익을 깎아먹을 거란 걱정에 주가가 반도체에 밀렸음

• 하지만 AI 수요가 실제로 확인되면서 연산 수요를 최종적으로 받아내는 클라우드 업체의 실적이 더 확실하다는 평가가 힘을 얻음

• 호르무즈 해협 긴장이 풀려 지정학발 물가 압력이 줄고 인플레 기대도 내려간 점이 시장에 보탬이 됨

• AI 자본지출이 기업 실적을 받쳐주면서 투자자들의 위험 선호 심리도 살아남

• 다만 골드만은 투자자 낙관이 높다고 해서 곧 천장이라는 뜻은 아니라고 선을 그음

• 그러면서도 실적이나 지정학 같은 핵심 호재가 흔들리면 단기 조정이 올 수 있으니 업종을 분산해 대비하라고 경고함