전 세계 전력 수요 성장률이 처음으로 GDP 성장률을 앞지를 것으로 예상되며, 이는 에너지 전환의 핵심인 금속 산업에 큰 호재가 될 것임을 시사합니다.

Michael Widmer가 이끄는 Bank of America (BAC) 금속 전략가들은 최근 고객들에게 보낸 노트에서, 10년간 정체되었던 전력 수요 이후 경제가 거대한 전기화 (electrification) 파도를 겪고 있다고 밝혔습니다. 전력 수요는 향후 2년 반 동안 GDP보다 훨씬 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.

전기화로의 추진력은 원래 2010년대 중반 녹색 기술(green technology)을 향한 움직임과 함께 시작되었으나, 전기차 (EVs) 및 AI 데이터 센터의 급증이라는 일련의 새로운 발전이 그 흐름을 주도하고 있습니다. Goldman Sachs의 연구에 따르면, 데이터 센터의 전 세계 전력 사용량은 현재 약 55기가와트 (gigawatts) 수준에서 향후 단 2년 만에 약 7,000만 가구의 전력 사용량에 해당하는 84기가와트로 성장할 것으로 예상됩니다.

이는 경제학자들이 'HALO' 트레이드(heavy assets, low obsolescence; 중자산, 낮은 노후화)라고 명명한 현상의 일부입니다. 경제가 앞으로 나아감에 따라, AI 산업의 물리적 제조 역량과 전기화 추진이 실물 자산(hard assets) 및 이를 생산하는 기업들에게 호황기를 가져다줄 것이라는 개념입니다.

금속 가격은 Trump 행정부의 변화하는 관세 정책 하에서 다소 변동성을 겪었으나, 사용량 측면에서 선도적인 산업용 금속인 구리 (copper, HG=F) 가격은 지난 1년 동안 21% 상승했습니다.

알루미늄 (aluminum, ALI=F) 가격은 12% 상승했으며, 공급량이 적은 리튬 (lithium, LTH=F)과 코발트 (cobalt) 가격은 각각 약 150%와 85% 급등했습니다.

Bank of America 전략가들에 따르면, 데이터 센터와 같은 신기술은 두 가지 방식으로 금속 수요에 영향을 미칩니다. 데이터 센터 자체적으로 구리 (copper)와 같은 채굴된 원자재를 필요로 할 뿐만 아니라, 인프라의 전력 수요가 전 세계 전력망 (power grids)의 추가 확장을 강제하게 되며, 이 모든 과정에서 배선, 변압기 (transformers) 및 기타 부품을 위해 상당한 양의 금속이 필요하기 때문입니다.

또한, 금속에 대한 미국의 관세 체제와 글로벌 에너지 공급망을 위협했던 이란에서의 전쟁 여파로 인해 각국 정부는 에너지 독립을 향해 점점 더 눈을 돌리기 시작했습니다. BofA는 국가들이 자체적인 에너지 발전 및 저장 용량을 구축함에 따라 이 또한 금속 수요를 촉진할 것이라고 밝혔습니다.

구리를 예로 들어보겠습니다. 구리에 대한 글로벌 수요는 2025년 2,800만 톤에서 2040년까지 4,200만 톤으로 급증할 것으로 예상됩니다. S&P Global에 따르면, 전기차 (EVs) 제조에는 가솔린 차량보다 거의 3배 더 많은 구리가 필요하며, 신규 설치된 발전 용량의 약 90%를 차지하는 태양광 및 풍력 발전 설비 또한 대량의 구리를 필요로 합니다.