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Procore Technologies의 주가 하락은 AI가 소프트웨어 비즈니스 모델을 파괴할 것이라는 시장의 우려에서 비롯되었습니다. 하지만 Wasatch Global Investors는 Procore가 보유한 독점적 데이터와 네트워크 효과가 AI 시대에 오히려 강력한 경쟁 우위가 될 것이라고 분석합니다.
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원문 바로가기자산 운용사인 Wasatch Global Investors는
Procore Technologies, Inc.(NYSE:PCOR)는 건설 프로젝트를 관리하는 소프트웨어 기업입니다. 많은 소프트웨어 주식들이 AI가 소프트웨어 비즈니스 모델을 어떻게 파괴할지에 대한 우려로 인해 2026년에 매도세를 보였습니다. 해당 전략은 소프트웨어 기업에 대한 노출(exposure)이 크지 않습니다. 하지만 우리가 보유하고 있는 기업들에 대해서는, 시장이 AI 파괴로부터 비즈니스를 보호하는 경쟁적 해자(competitive moats)나, 기업들이 AI에 의해 파괴되는 것이 아니라 오히려 AI로부터 실제로 이익을 얻을 수 있는 방식들을 과소평가하고 있다고 믿습니다. Procore가 그 사례입니다. Procore의 강점은 소프트웨어 코드에 있는 것이 아니라, 광범위한 계약자 네트워크와 수천 개의 프로젝트를 통해 생성되는 독점적 데이터(proprietary data)에 있습니다. 그러한 네트워크 효과(network effect)와 데이터셋은 기초적인 소프트웨어 기능보다 복제하기가 훨씬 더 어렵습니다. 우리는 이것이 AI 중심의 환경에서 회사를 유리한 위치에 놓게 한다고 믿습니다. AI는 그 독점적 데이터로부터 더 많고 더 나은 통찰력(insights)을 만들어낼 수 있습니다.