만약 AI 에이전트가 API를 결제하고, 컴퓨팅 (compute)을 구매하며, 다른 에이전트를 고용하고, 자금을 이동시키는 등 최대의 블록체인 사용자가 된다면... 여러분은 어떤 레이어가 가장 많은 가치를 포착할 것이라고 생각하십니까?

저의 첫 직관은 자금을 제공하는 스테이블코인 (stablecoin) 발행사나, 모든 결제를 정산하는 체인 (chains)이었습니다.

전체 흐름을 그려본 결과, 두 답변 모두 절반만 맞다는 생각이 들었습니다.

에이전트 결제 (Agentic payments)는 2035년까지 연간 수조 달러 규모의 거래량에 도달할 잠재력이 있지만, 거래량 (volume)과 가치 포착 (value capture)은 매우 다른 문제입니다.

– @circle은 USDC 공급량이 약 750억 달러에 달하고 수십억 달러의 수익을 창출했기 때문에 명백한 화폐 레이어 (monetary layer)처럼 보입니다.

하지만 그 수익의 96%는 결제 수수료가 아닌 예비 자금 수익 (reserve income)에서 발생했습니다.

에이전트는 동일한 10달러의 잔액을 1,000번 사용할 수 있으며, 이는 Circle의 예비 자산 기반을 거의 늘리지 않으면서도 엄청난 거래량을 만들어낼 수 있습니다.

– x402는 이미 인터넷에 기계 판독이 가능한 결제 흐름을 제공하고 있습니다. 에이전트는 프로토콜을 사용하여 서비스를 발견하고, 가격을 책정하며, 결제할 수 있습니다.

Base는 2026년 1분기에 1억 건 이상의 x402 결제를 기록했다고 주장했습니다.

하지만 실제로 x402는 개방되어 있고 로열티가 없기 때문에, 에이전트 결제 흐름에서 거의 아무것도 포착하지 못합니다.

– @base도 동일한 문제를 안고 있습니다. 수십억 건의 미세 결제를 정산할 수 있겠지만, 에이전트 트랜잭션은 거의 무료여야 하며 그렇지 않으면 모델이 붕괴됩니다.

0.01달러짜리 API 호출이 영원히 0.01달러의 가스비 (gas)를 감당할 수는 없습니다.

체인들은 1센트 미만의 아주 작은 금액을 벌기 위해 경쟁하면서 엄청난 거래량을 처리하게 될 것입니다.

에이전트는 정산이 Base, Solana, 다른 L2 또는 내부 원장 (internal ledger)에서 이루어지는지 상관하지 않습니다. 실행이 가장 저렴하고, 빠르며, 충분히 신뢰할 수 있는 곳으로 경로를 지정할 것입니다.

지속 가능한 돈은 트랜잭션보다 한 단계 위의 레이어에 존재합니다.

– @stripe는 이미 연간 결제 규모 1.4조 달러를 처리하며 38% 성장했고, Forbes AI 50 기업의 78%에 서비스를 제공하고 있습니다.

이제 이들은 @Stablecoin, 100개국 이상의 스테이블코인 계정, USDC 및 USDB 잔액, 법정화폐 레일 (fiat rails), 글로벌 카드 발행, 빌링 (billing), 가맹점 관계 및 개발자 유통망을 보유하고 있습니다.

이들은 세상이 크립토 네이티브 (crypto native)가 되도록 설득할 필요가 없습니다.

이들은 API 뒤로 스테이블코인 (stablecoins)을 숨겨버리면서도 결제 (billing), 환전 (conversion), 정산 (settlement), 컴플라이언스 (compliance) 및 자금 관리 (treasury)에 대해 비용을 청구할 수 있습니다.

에이전트 결제 규모가 1조 달러일 때 단 0.3%의 수수료 (take rate)만 취해도 30억 달러입니다. 0.5%라면 50억 달러가 됩니다.

– @coinbase는 동일한 수직 계열화된 스택 (vertical stack)의 크립토 네이티브 (crypto-native) 버전을 구축하고 있습니다.

USDC 유통 (distribution), Base 정산 (settlement), 거래소 유동성 (exchange liquidity), 수탁 (custody), 임베디드 지갑 (embedded wallets), AgentKit, 법정화폐 접근성 (fiat access) 및 x402가 모두 하나의 지붕 아래에 모여 있습니다.

프로토콜 자체는 무료로 유지될 수 있지만, 이는 에이전트들을 Coinbase가 수익화할 수 있는 모든 요소로 유도합니다.

– @Cloudflare의 사이트들은 이미 봇(bots)과 크롤러(crawlers)에게 하루 10억 개 이상의 HTTP 402 응답을 보내고 있습니다.

이들은 Workers, Agents SDK, MCP 통합 (integrations), 봇 관리 (bot management) 및 크롤링당 과금 (pay-per-crawl) 인프라를 통해 에이전트와 그들이 원하는 인터넷 리소스 사이에 위치합니다.

이러한 위치 덕분에 어떤 체인이 결제를 정산할지 생각하기도 전에 요청 (request) 단계에서 수익을 창출할 수 있습니다.

제 견해로는, 에이전트 결제가 스테이블코인 거래량의 가장 큰 새로운 원천 중 하나가 될 수 있습니다. 하지만 최종 승자는 가장 많은 돈을 움직이는 자가 아닐 것입니다.

그것은 잔액 (balance), 권한 (permission) 그리고 그 주변의 관계 (relationship)를 통제하는 자가 될 것입니다.
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