핵심 포인트

AbbVie는 면역학 (Immunology) 및 신경과학 (Neurosciences) 부문에 힘입어 강력한 2분기 매출 및 수익 성장을 기록했습니다.

분석가들은 76%의 매수 편향을 가진 '중립 매수 (Moderate Buy)' 컨센서스를 유지하고 있으며, 기관 매수 트렌드는 AbbVie 주가가 12개월 이내에 300달러에 도달할 수 있음을 시사합니다.

AbbVie가 계획 중인 Apogee Therapeutics 인수는 단기 수익을 희석시키겠지만, 유망한 후기 단계 면역학 후보 물질들을 추가할 것이며, 주식의 신뢰할 수 있는 배당은 계속해서 투자자들을 끌어들이고 있습니다.

AbbVie (NYSE: ABBV)는 한때 Humira에 의존하던 일편단심(one-trick pony)이었던 과거의 모습이 아닙니다. 오늘날의 AbbVie는 수많은 블록버스터를 보유한 잘 다각화된 기업입니다. 더 이상 단일 제품이나 부문에 의존하지 않고, 회사는 특허 절벽 (patent cliff)을 민첩하게 넘어섰으며, 성장을 지속하고 더 중요하게는 미래에 아주 오랫동안 현금 흐름 (cash flow)을 유지할 궤도에 올라와 있습니다.

투자자들을 위한 시사점은 이 주식이 배당금 인상이 기대되는 건강한 배당을 지급할 뿐만 아니라, 연말까지 300달러 이상으로 상승할 잠재력을 가진 주가 상승 궤도에도 올라와 있다는 것입니다.

2분기 실적 발표 이후 즉각적인 가격 조정이 발생했지만, 이 하락은 매수 기회를 의미합니다. 가격 조정은 사업 운영 때문이 아니라 올해 수익 잠재력을 희석시킬 계획된 인수 때문이었습니다. 인수가 표면적으로는 나쁜 소식일 수 있지만, Apogee Therapeutics는 수많은 블록버스터급 후보 물질들이 후기 단계 임상 시험 중인 AbbVie의 면역학 (Immunology) 포트폴리오에 중요한 추가 자산입니다.

아토피 피부염 치료를 위한 Apogee의 선도 후보 물질인 zumilokibart는 단독으로 연간 최대 매출이 50억 달러 이상 가치가 있을 것으로 추정되며, 그 추정치는 상승하고 있습니다. 최근 임상 데이터는 연장된 반감기 (half-life)를 확인시켜 주었으며, 이는 업계 표준 대비 경쟁 우위를 제공합니다. 또한 AbbVie의 기존 파이프라인 (pipeline)은 이미 60개 이상의 화합물과 치료제가 중기 및 후기 단계 임상 시험 중일 정도로 강력합니다.

AbbVie의 다각화된 포트폴리오가 성장과 마진 강점을 견인하다

AbbVie는 전년 대비 10% 이상 증가하고 컨센서스(consensus) 예측치를 훨씬 상회하는 169.9억 달러의 매출을 기록하며 견고한 2분기를 보냈습니다. 이러한 강세는 각각 15.1%와 20.3% 성장한 면역학 (Immunology) 및 신경과학 (Neurosciences) 포트폴리오가 견인했습니다. 그중에서도 블록버스터 제품인 Skyrizi와 Rinvoq는 각각 24%씩 성장하며, 합산 75.75억 달러의 매출을 창출했으며 이는 순매출의 약 44.5%에 달합니다. 종양학 (Oncology)은 1.5% 감소하며 유일한 약세를 보인 반면, Botox Cosmetic을 포함하는 에스테틱 (Aesthetics) 부문은 점진적으로 성장했습니다.