LTL(Less-Than-Truckload) 운송업체인 Old Dominion Freight Lines의 경영진은 회사를 2022년 몇 분기 동안 유지했던 70% 미만의 영업비율 (Operating Ratio, OR)로 되돌리는 것이 목표라고 자주 언급해 왔습니다.

2026년 2분기에 거의 그 수치에 도달했으나, 이는 부동산 거래의 영향으로 인한 상승이었으며, 경영진은 애널리스트들과의 분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 이러한 효과가 재현될 가능성은 낮다고 밝혔습니다.

회사의 CFO인 Adam Satterfield는 컨퍼런스 콜에서 부동산의 영향을 제거할 경우, 회사의 3분기 OR은 2분기 수치인 70.1%보다 150~200 베이시스 포인트 (basis points) 높아질 가능성이 크다고 말했습니다. 이는 전년도 74.6%에서 크게 개선된 수치입니다.

하지만 70% 미만의 OR은 Old Dominion (NASDAQ: ODFL)에게 여전히 마법의 숫자입니다. 회사는 자본 지출 (Capital Expenditure, Capex) 예산을 늘림으로써 이러한 목표를 향한 추진력에 더 많은 자금을 투입하고 있습니다.

2분기 실적 발표에서 Old Dominion은 올해 총 자본 지출이 3억 8,000만 달러에 달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 상반기 총 자본 지출액이 약 1억 4,000만 달러(그 중 2분기에 7,700만 달러 지출)였던 것에 이은 수치입니다.

즉, 이 목표를 달성하기 위해 Old Dominion은 상반기 지출보다 훨씬 높은 2억 4,000만 달러를 하반기에 지출해야 합니다.

회사에 따르면, 이 3억 8,000만 달러의 지출 내역은 부동산 및 서비스 센터 확장 1억 8,000만 달러, 트랙터 및 트레일러 1억 5,500만 달러, 그리고 정보 기술 (Information Technology, IT) 및 기타 자산으로 명명된 항목에 4,500만 달러로 구성될 예정입니다.

2022년 지출 수준보다는 훨씬 낮은 수준

참고로, Old Dominion은 기록적인 해였던 2022년에 총 7억 7,510만 달러의 자본 지출을 기록했습니다. 작년에는 4억 1,500만 달러를 지출했습니다. 하지만 Old Dominion은 1분기 실적 보고서에서 올해 2억 6,500만 달러를 지출할 것으로 예상한다고 밝혔었기에, 현재의 계획은 상당한 상향 조정입니다.

Satterfield는 부동산 이익의 영향을 제외하더라도, "그것은 우리가 가졌던 가장 강력한 영업 분기 중 하나였습니다"라고 말했습니다.

회사가 70% 미만의 영업비율 (OR)을 기록했던 분기 중 하나는 2022년 2분기였습니다. Satterfield는 올해 2분기의 매출 대비 직접 영업 비용 비율이 2022년 해당 분기보다 약 200~250 베이시스 포인트 (basis points) 더 낮았다고 밝혔습니다. Satterfield는 "우리를 60%대로 낮추거나 영업비율 (operating ratio) 69%에 딱 맞추는 것뿐만 아니라, 엄청난 양의 레버리지 (leverage)가 존재합니다"라며, "이는 우리가 영업비율을 훨씬 더 낮게 끌어내릴 수 있도록 해줄 것입니다"라고 말했습니다.

2027년 계획 가속화