인공지능 (AI) 클라우드 인프라 기업인 Nebius Group (NASDAQ: NBIS)의 성장은 지난 1년 동안 폭발적으로 증가했으며, 투자자들은 이 주식으로 몰려들었습니다. 하지만 6월의 약 20% 주가 급등은 7월에 반전되었으며, 투자자들은 이러한 종류의 변동성을 계속 예상해야 합니다.

S&P Global Market Intelligence가 제공한 데이터에 따르면 Nebius 주가는 6월에 19.5% 급등했습니다. 하지만 7월 첫 거래 주간에는 거의 비슷한 수치만큼 폭락했습니다. 다음은 투자자들이 알아야 할 사항과 향후 예상해야 할 내용입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

용량 구축

투자자들은 Nebius의 경이로운 성장률 때문에 대거 Nebius 주식에 매료되었습니다. 5월 실적 보고서에서 이 회사는 AI 모델 개발 및 성장을 위한 클라우드 컴퓨팅 인프라를 제공하는 데이터 센터를 지원하기 위해, 계약된 전력 용량 가이던스를 다시 한번 상향 조정한다고 밝혔습니다.

해당 가이던스는 지난 8월 이후 최소 1 기가와트 (GW)에서 4 GW 이상으로 급증했습니다. 5월에 Nebius는 펜실베이니아의 새로운 부지에 있는 AI 공장을 위해 이미 최대 1.2 GW의 전력과 토지를 확보했다고 밝혔습니다.

투자자들은 Nebius가 데이터 센터 구축을 위한 추가 전력 용량을 설치하기 위해 연료 전지 제조업체인 Bloom Energy와도 파트너십을 맺을 것이라고 발표했을 때 Nebius 주가를 계속해서 끌어올렸습니다.

Nebius 주식을 어떻게 해석해야 하는가

Nebius의 데이터 센터 확장과 함께 매출도 놀랍게 성장했습니다.

1년 전 2분기에 불과 1억 500만 달러였던 매출에서, 회사는 4분기까지 연간 매출 실행 속도(annual revenue run rate) 12억 5,000만 달러에 도달했습니다. 이 놀라운 성장률은 계속해서 가속화되고 있습니다. 경영진은 이제 2026년 매출이 30억 달러를 넘어설 것으로 예상하며, 2027년에는 다시 한번 두 배 이상 성장할 수 있는 속도로 한 해를 마무리할 것으로 보고 있습니다.

하지만 주가 움직임은 이러한 성장을 이미 선반영했습니다. 주가는 연초 대비 150% 이상 상승했으며, 지난 12개월 동안 4배 이상 급등했습니다. 시가총액(market cap)은 약 550억 달러에 달하며, 이는 예상되는 2027년 매출을 기준으로 보더라도 매우 높은 밸류에이션(valuation)을 형성하고 있습니다.

수요가 매우 강력하긴 하지만, CoreWeave와 같은 경쟁사들도 이 분야에 진입해 있습니다. 클라우드 용량(cloud capacity)에 대한 지출 둔화의 조짐이 보인다면, Nebius나 CoreWeave와 같은 기업들의 주가는 기술 섹터 전체와 비교했을 때 불균형적으로 큰 타격을 입을 가능성이 높습니다.