5성급 애널리스트, 특이한 GPU 수요 상황에 따른 Nvidia 주식 재검토

Nvidia (NVDA)는 AI 붐의 대부분을 "좋은" 문제들을 해결하며 보냈는데, 그중 가장 중요한 문제는 회사의 가장 중요한 칩들을 구하기가 여전히 매우 어렵다는 점입니다.

TheFly에 따르면, Wedbush의 애널리스트 Matt Bryson는 회사의 Grace Blackwell 시스템에 대한 수요가 이례적으로 강력하다는 것을 발견한 후 Nvidia 주식을 재검토했습니다. 고객들은 AI 가속기 (AI accelerator) 사이클의 이 시점에서 GB300 및 B300 제품을 조달하기가 점점 더 어려워지고 있다고 말하고 있습니다.

현 시점의 공급 부족은 매우 중요한 점을 시사하는데, 주로 수요가 월스트리트 (Wall Street)가 모델링하는 것보다 더 뜨겁게 달아오르고 있다는 것입니다.

Bryson은 두 가지 힘이 모두 작용하고 있다고 느낍니다.

TipRanks에 따르면 78.82%의 성공률로 17개 종목을 담당하고 있는 4.99성급 Wedbush 애널리스트는 Ampere 및 Hopper 이후 Nvidia 가속기 사이클의 이토록 늦은 단계에서 가용성 문제를 기억하지 못한다고 말했습니다.

참고로, 이 강력한 칩들은 Nvidia의 현재 AI 제국을 건설하는 데 도움을 주었습니다.

이제 Blackwell은 자체적인 공급 압박을 만들어내고 있는 것으로 보이며, Wedbush는 Nvidia가 나머지 기술 생태계보다 더 유리한 위치에 있다고 느낍니다.

Wedbush는 Nvidia의 수요가 이례적으로 강력하게 유지될 것으로 전망

Wedbush 애널리스트 Matt Bryson는 GB300 및 B300을 포함한 회사의 Grace Blackwell 시스템에 대한 이례적으로 타이트한 가용성을 지적하며 Nvidia에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.

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이 5성급 애널리스트는 Nvidia에 대한 Outperform (시장 수익률 상회) 등급을 재확인했으며 $330의 목표 주가를 유지했습니다.

핵심 근거는 일반적으로 제품 사이클이 성숙해짐에 따라 공급이 완화되기 시작한다는 것입니다. 그러나 Wedbush는 그런 일이 일어나지 않고 있다고 느낍니다.

Bryson은 “Ampere/Hopper 이후 NVDA 가속기 사이클의 이토록 늦은 단계에서 가용성 문제를 기억하지 못한다”라고 적으며, 이 상황이 “수요가 이전에 예상했던 것보다 더 빠른 속도로 상승하고 있음”을 시사한다고 덧붙였습니다.

핵심 문제는 단지 수요만이 아닙니다. 바로 메모리 (memory)입니다.

DRAM 및 고대역폭 메모리 (HBM) 주변의 공급 제약은 AI 칩 시장 전반에 걸쳐 여전히 중요한 병목 현상 (bottleneck)으로 남아 있습니다. 하지만 Bryson은 Nvidia가 "현재의 공급망 포지셔닝 측면에서 전체 기술 생태계 중 가장 유리한 위치에 있다"고 말합니다.

Nvidia는 경쟁사들보다 더 일찍, 그리고 더 공격적으로 메모리 공급을 확보한 것으로 보입니다.

Bryson은 다른 칩 제조사, 클라우드 기업, 그리고 장비 제조사들이 최소한 동일하거나, 어쩌면 더 심한 공급망 압박에 직면해 있을 가능성이 높다고 주장합니다.

투자자들에게 이는 Nvidia가 수요가 여전히 공급보다 큰, 익숙하면서도 유리한 위치를 유지하고 있음을 의미합니다.

Nvidia 실적은 계속해서 월스트리트(Wall Street)의 예상치를 압도하고 있습니다

FQ1 2027 (2026년 4월): EPS $1.87로 예상치를 $0.10 상회; 매출 $81.62 billion으로 예상치를 $2.50 billion 상회, 전년 대비(YoY) 성장률 85.23%.

FQ4 2026 (2026년 1월): EPS $1.62로 예상치를 $0.08 상회; 매출 $68.13 billion으로 예상치를 $1.90 billion 상회, 전년 대비(YoY) 성장률 73.21%.

FQ3 2026 (2025년 10월): EPS $1.30로 예상치를 $0.04 상회; 매출 $57.01 billion으로 예상치를 $2.06 billion 상회, 전년 대비(YoY) 성장률 62.49%.

FQ2 2026 (2025년 7월): EPS $1.05로 예상치를 $0.04 상회; 매출 $46.74 billion으로 예상치를 $687.48 million 상회, 전년 대비(YoY) 성장률 55.60%.

출처: Seeking Alpha.