주요 내용

• 중앙은행들은 2026년 1분기에 474톤의 금을 매입했으며, 거의 90%가 향후 1년간 보유량 증가를 계획하고 있습니다.

• Gold Royalty, Americas Gold and Silver, B2Gold는 주당 가격이 5달러 미만이며, 애널리스트들은 45%에서 120% 이상의 상승 잠재력을 제시하고 있습니다.

• 투기적인 소규모 광산 회사들과 달리, 이 세 회사는 이미 실제 수익을 창출하며 높은 분석가 커버리지를 통해 목표 주가를 뒷받침하고 있습니다.

인플레이션은 냉각 조짐을 보이고; 경제는 과열되고 있으며, 연방준비제도(Federal Reserve)가 금리를 인상할 가능성은 낮아지고 있습니다. 이 중 어느 하나라도 금 매수 반대 논거가 될 수 있습니다. 이 모든 것을 종합하면, 금에 대한 명확한 약세론이 존재하는 것처럼 보입니다.

하지만 지금이 금을 사기에 좋은 시기는 아니라는 메시지는 중앙은행들에게 전달되지 않았습니다. 일부 중앙은행들이 2026년 1분기에 총 약 30톤의 금을 매도한 것은 사실입니다. 하지만 그 대부분은 전술적이고 국가별 특수한 이유로 이루어진 것이었습니다.

게다가, 이는 해당 분기에 중앙은행이 매입했던 474톤에 비하면 작은 비율이었습니다. 그들은 중단할 계획이 없습니다. 조사된 중앙은행의 거의 90%가 향후 12개월 동안 금 보유량을 늘릴 계획입니다.

금을 보유해야 하는 이유는 변하지 않았다

많은 분석가들이 2026년 초 온스당 5,500달러를 넘어서며 최고점을 찍은 후 금 가격이 급락할 것이라고 경고했습니다. 그들은 가격 움직임은 맞혔지만, 이유를 많이 잘못 파악했습니다.

금은 투자자들이 걱정하게 될 때 상승하는 경향이 있습니다. 2025년이 끝날 무렵, 많은 요인들이 투자자들을 걱정하게 했습니다. 경제는 과열되고 있었고, 투자자들은 인플레이션이 더 높아질까 우려했습니다.

금과 금리(interest rates)는 일반적으로 역의 관계를 갖기 때문에, 금리는 상승할 때 금 가격은 하락하는 경향이 있습니다. 하지만 2025년 마지막 분기에 연방준비제도(Federal Reserve)가 두 차례에 걸쳐 금리를 인하했습니다. 1분기 동안 금 가격에 압박을 가했던 한 가지 이유는 다음 방향성 움직임이 금리 인상일 것이라는 믿음 때문이었습니다.

그러나 미국과 이란 간의 휴전이 끝남에 따라 그러한 가능성은 낮아지고 있습니다. 미국의 전쟁 기계는 미국 달러(U.S. dollars) 형태의 더 많은 연료를 필요로 할 것이며, 그 달러들은 불안정한 미국 국가 부채(U.S. national debt)에 더해질 것입니다.