제약사 AstraZeneca가 종양학 분야 경쟁사인 Bristol Myers Squibb (BMS)와 거대 합병 (mega-merger) 거래를 논의 중이라는 보고가 나온 후, 시장 개장 시 주가가 거의 3% 하락했습니다.

이 논의를 처음 보도한 Financial Times (FT)에 따르면, 양사의 결합은 합산 가치가 거의 4,000억 달러에 달하는 세계 최대 규모의 제약사 중 하나를 탄생시킬 것입니다. 만약 이 거래가 성사된다면, 제약 M&A 역사상 가장 큰 거래 중 하나로 기록될 것입니다.

FT는 가능한 거래의 구조가 아직 알려지지 않았으나, 현금과 주식이 모두 포함될 것이라고 밝혔습니다.

AstraZeneca 대변인은 Pharmaceutical Technology의 해당 보고에 대해 언급을 거부했습니다. BMS는 즉각적인 응답을 내놓지 않았습니다.

런던 증시에 상장된 AstraZeneca의 주가는 미디어 루머 이후 8월 3일 시장 개장 시 2.7% 급락하며, 7월 31일 종가인 £12,632에서 하락했습니다.

영국에서 두 번째로 가치 있는 상장 기업인 AstraZeneca의 시가총액은 약 £182bn ($245bn)이며, 미국에 본사를 둔 BMS의 가치는 약 $133.4bn입니다.

Citi 분석가들은 리서치 노트에서 AstraZeneca의 시장 선도적인 파이프라인 (pipeline)과 2030년 매출 목표 달성을 향한 긍정적인 모멘텀을 고려할 때, 합병은 "놀라운 일이 될 것"이라고 말하면서도, 양사의 포트폴리오가 "다소 상호 보완적"이라고 언급했습니다.

분석가들은 BMS의 시가총액이 향후 결합된 법인에서 "상당한 지분 (equity)"을 제공할 것이라고 덧붙였습니다.

두 회사 간의 논의가 보고된 것은 AstraZeneca가 2026년 2월 뉴욕증권거래소 (NYSE)에서 보통주 거래를 시작한 직후에 이루어졌습니다. 이전 미디어 보고에 따르면, CEO Pascal Soriot는 이 제약사를 런던증권거래소 (LSE)에서 상장 폐지하는 것을 검토해 왔습니다. 회사의 운영 범위와 미국 내 입지를 모두 확장할 BMS와의 거래는 영국 제약 산업의 경쟁력에 대한 우려를 더욱 고조시킬 것입니다.

미국의 관점에서 볼 때, 이번 결합의 구조는 트럼프 대통령의 국내 제조 의제 (domestic manufacturing agenda)와 일치해야 할 것입니다. 미국 정부는 자국에서 사용되는 의약품의 수입 의존도를 낮추기 위해 선제적으로 움직여 왔습니다. 다른 대규모 거래들과 마찬가지로, 어떠한 잠재적 결합도 미국의 반독점 (antitrust) 평가를 통과해야 할 가능성이 높습니다.

2026년이 M&A (인수합병) 활동의 상당한 증가와 연관되어 왔지만, 업계의 마지막 진정한 메가 딜 (mega-deal)은 2023년 Pfizer의 Seagen 430억 달러 인수였습니다. 지난 10년 동안 가장 컸던 거래는 2019년 BMS가 Celgene를 740억 달러에 인수한 것이었습니다. 다른 대규모 거래로는 2020년 AbbVie의 Allergan 630억 달러 인수와 2019년 Takeda의 Shire 합병(620억 달러) 등이 있습니다.