금요일 미국 30년 만기 국채 수익률(US 30-year Treasury yield)이 19년 만에 최고치를 기록하며, 장기 채권을 보유한 ETF들에 압박을 가했습니다. 수익률은 2007년 7월 이후 가장 높은 수준인 5.27%까지 치솟았으며, 2023년 이후 유지되어 온 범위를 벗어나는 돌파(breakout)를 이어갔습니다.

약 420억 달러의 자산을 보유한 장기 국채 중심의 최대 규모 펀드인 **iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)**는 현재 올해 들어 3.8% 하락했습니다. 이는 작년에 기록했던 4.3%의 수익률 대부분을 상쇄한 수치입니다.

연준(Fed)이 7월 회의에서 금리를 동결했음에도 불구하고 이러한 압박이 발생하고 있습니다. 세 명의 위원이 금리 인상에 찬성하며 반대 의견을 냈으며, 시장 기반 지표들은 이제 이르면 9월 회의에서 금리 인상이 있을 가능성을 시사하고 있습니다. 현재 연방기금 금리(fed funds rate)는 3.5%에서 3.75% 범위에 머물러 있습니다.

금리 인상 가능성이 제기되는 상황에서도, 높은 인플레이션(inflation)과 정부의 부채 부담에 대한 우려로 인해 장기물(long end)이 단기물(shorter maturities)보다 더 큰 압박을 받고 있습니다. 10년물 국채 수익률 또한 약 4.75%로 상승했으나, 2023년 고점인 약 5%보다는 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 연준의 움직임을 더 밀접하게 추종하는 2년물은 약 4.25%로, 2023년 정점 대비 거의 1%포인트 낮은 수준입니다.

이는 비단 미국만의 이야기가 아닙니다. 유럽, 일본 및 기타 지역에서도 장기물은 유사한 압박을 받고 있습니다. 또한 30년물은 모기지 금리(mortgage rates)의 기조를 결정하는 10년물보다 실물 경제에 미치는 영향이 적습니다. 그럼에도 불구하고, 거의 20년 전 수준에 도달한 수익률은 주목할 가치가 있습니다.