3년 전인 2023년 8월 1일, Rocket Lab (NASDAQ: RKLB)의 주가는 7.26달러로 마감되었습니다. 이 글을 쓰는 시점에 주가는 58.60달러에 거래되고 있습니다. 이는 약 8.1배의 수익률을 의미하며, 그날 투자한 10,000달러는 오늘날 약 81,000달러의 가치가 있다는 뜻입니다.

비교를 위해, 동일한 10,000달러를 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 인덱스 펀드에 투자했다면 같은 기간 동안 대략 16,000달러로 성장했을 것입니다. 이는 일반적인 기준으로 볼 때 좋은 결과이지만, Rocket Lab과는 전혀 비교할 수 없는 수준입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

그리고 이 수치를 덜 인상적인 것이 아니라 더 인상적으로 만드는 부분은, 이것이 잔혹한 하락(Drawdown)을 견뎌냈다는 점입니다. Rocket Lab은 지난 1년 동안 151달러로 정점을 찍었으며, 이는 주가가 고점 대비 약 61% 하락했음을 의미합니다. 그럼에도 불구하고, 3년 차 투자자는 투자금의 약 8배를 보유하고 있습니다.

그 수익을 만들어낸 요소와 이를 깎아먹은 요소가 무엇인지 살펴보겠습니다.

수익이 어디에서 왔는가

수익은 단순히 뜨거운 우주 테마주 거래 덕분만이 아니었습니다. Rocket Lab의 사업 자체가 성장하며 이를 뒷받침했습니다.

매출은 2023년 2억 4,500만 달러에서 2024년 4억 3,600만 달러로, 2025년에는 기록적인 6억 200만 달러로 증가했습니다. 이는 작년 대비 38% 증가한 수치이며, 2023년 수치의 거의 2.5배에 달합니다. 이 회사의 Electron 로켓은 전년도 16회에서 증가한 21회의 기록적인 미션을 2025년에 수행했습니다.

흥미롭게도, 대부분의 수익은 발사(Launch)에서 나오지 않습니다. 위성과 그 내부 구성 요소를 제작하는 Rocket Lab의 우주 시스템(Space Systems) 부문이 2025년 매출의 67%를 창출했습니다. 많은 투자자가 여전히 로켓 주식으로 생각하고 있는 이 회사는 사실상 위성 제조업체입니다.

이러한 모멘텀(Momentum)은 올해까지 이어지고 있습니다. 1분기 매출은 전년 동기 대비 약 63% 증가하여 사상 최대치인 2억 30만 달러를 기록했으며, 이는 작년 성장세보다 더욱 가속화된 속도입니다. 더욱이, 회사의 수주 잔고(Backlog)는 2025년 말 18억 5,000만 달러에서 22억 달러로 증가하며 사상 최고치를 경신했습니다. 경영진은 2분기 매출이 2억 2,500만 달러에서 2억 4,000만 달러에 달하며 또 다른 기록을 세울 것이라고 가이던스(Guidance)를 제시했습니다. 그리고 7월 27일, Rocket Lab은 미국 우주군(U.S. Space Force)과 아궤도 발사 미션(Suborbital launch missions)을 위한 2억 6,600만 달러 규모의 계약을 체결했다고 발표했으며, 이는 회사 역사상 가장 큰 규모의 발사 계약입니다.

올해 말로 목표가 조정된 회사의 대형 로켓 Neutron의 데뷔를 고려하면, 이 사업의 운영 측면은 이토록 강력해 보인 적이 거의 없었습니다.

하락(Drawdown)이 변화시킨 것

이 성장주(Growth stock)의 하락세는 이러한 운영상의 승리를 따라가지 못했습니다. 주가는 5월 말에 정점을 찍은 후 여름 동안 서서히 하락했으며, 7월에 가장 큰 타격을 입었습니다. 흥미롭게도, 올해 가장 큰 전략적 변화는 호재로 받아들여졌습니다. Rocket Lab이 위성 통신 사업자인 Iridium Communications를 기업 가치(Enterprise value) 약 80억 달러에 인수하기로 합의했다고 발표한 6월 29일, 주가는 급등했습니다.