부에노스아이레스, 7월 27일 (로이터) - 하비에르 밀레이 (Javier Milei) 대통령의 재선 도전 시기와 맞물릴 수 있는 부채 상환 위기에 대한 우려에도 불구하고, 밀레이 대통령의 개혁에 대한 투자자들의 신뢰가 높아지는 가운데 국제통화기금 (IMF) 총재가 월요일 아르헨티나에 도착합니다.

아르헨티나의 수출은 증가하고 있으며, 외환보유고는 축적되고 있고, 한때 급등했던 인플레이션 (inflation)은 둔화되고 있습니다. 지난주 무디스 (Moody's)는 S&P 글로벌 (S&P Global)과 피치 (Fitch)의 이전 등급 상향에 이어 아르헨티나의 국가 신용등급을 상향 조정했으며, 이는 오랫동안 호황과 불황의 사이클이 반복되어 온 경제를 안정시키려는 밀레이의 노력에 대한 투자자들의 낙관론을 더했습니다.

하지만 투자자들은 앞으로 닥칠 상황을 예의주시하고 있습니다. IMF 보고서에 따르면, 이달 초 중앙은행이 60억 달러 규모의 레포 (repo) 금융을 2028년으로 미루기 전, 아르헨티나의 2027년 외화 부채 상환액은 이자를 포함해 323억 달러에 달했습니다.

정부는 국제 자본 시장으로의 복귀를 피하면서 다자간 금융 지원, 민영화, 그리고 현지 채권 발행을 결합하여 이러한 의무를 이행할 계획이라고 밝혔습니다.

상환 시기가 밀레이 대통령이 재선을 노릴 것으로 널리 예상되는 시점과 맞물려 있기 때문에 타이밍이 민감합니다. 밀레이가 재선에 어려움을 겪을 수 있다는 인식이나, 후계자가 경제 정책의 방향을 바꿀 수 있다는 인식이 생긴다면 신뢰에 부담을 주고 자금 조달을 복잡하게 만들 수 있습니다.

IMF 총재로서 아르헨티나를 처음 방문하는 크리스탈리나 게오르기에바 (Kristalina Georgieva)의 이번 일정에는 밀레이 대통령 및 루이스 카푸토 (Luis Caputo) 경제부 장관과의 회담뿐만 아니라, 에너지 수출을 촉진하고 국가 재정을 강화하는 데 필요한 달러를 창출하기 위한 정부 전략의 핵심인 파타고니아의 바카 무에르타 (Vaca Muerta) 셰일 형성지 방문이 포함될 예정입니다.

그녀의 이틀간의 방문은 아르헨티나의 200억 달러 규모 IMF 프로그램에 대한 세 번째 검토를 앞두고 이루어집니다. 2023년 말 밀레이 (Milei) 대통령이 취임한 이후, IMF는 정부의 재정 규율 (fiscal discipline), 법적 개혁, 그리고 2023년 12월 25.5%에서 6월 1.9%로 하락한 월간 인플레이션 (inflation) 억제 노력을 지속적으로 지원해 왔습니다.

그럼에도 불구하고 IMF의 최신 직원 보고서 (staff report)는 "예외적인 리스크 (exceptional risks)"를 경고하며, 아르헨티나의 부채가 지속 가능하기는 하지만, 그 상태가 유지될 확률이 높지는 않다고 밝혔습니다.

선거 시험대

내년은 밀레이의 입법 과제뿐만 아니라, 아르헨티나의 경제 회복을 강력하게 지원해 온 IMF에게도 중요한 시험대가 될 것으로 보입니다.

아르헨티나는 여전히 IMF의 최대 채무국이며, 일련의 프로그램들이 반복되는 경제 위기를 막는 데 실패한 이후 양측은 복잡한 역사를 가지고 있습니다.