Sirius XM (NASDAQ: SIRI)의 주가는 혼조세의 분기 실적을 발표한 후 목요일에 급락하며 시작되었습니다.

미국 유일의 위성 라디오 제공업체는 이번 주의 재무적 실책이 있기 전까지 좋은 흐름을 타고 있었습니다. Sirius XM은 수요일 종가 기준 올해 63% 급등하며 상승세를 보였습니다. 6년 연속 주가 하락(해당 기간 동안 72%라는 처참한 폭락)을 겪은 후, 투자자들이 마침내 현금 창출원(cash cow)인 미디어 비즈니스의 안락함에 반응하기 시작하는 듯 보였습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

2020년으로 향하던 시기의 급락은 이해하기 쉬웠습니다. 주로 자동차에서 소비되는 구독 서비스라는 점에서, COVID-19 봉쇄는 치명적이었습니다. 사람들은 직장, 학교, 또는 사회적 활동을 위해 운전하지 않았습니다. Sirius XM의 월간 구독을 해지하는 것은 사워도우 스타터(sourdough starter), Zoom 룸 개조, 또는 홈 피트니스 장비를 구매하기 위한 쉬운 방법이었습니다.

올해의 반등 또한 타당성이 있었습니다. 매출은 3년간의 완만한 연간 감소 이후 미미하게나마 플러스로 전환되고 있었습니다. 사업은 바닥을 치고 있다는 신호를 보여주고 있었으며, 두둑한 배당금은 수익형 투자자들에게 위안이 되었습니다.

라디오 다이얼을 돌려 향후 투자자들에게 이것이 무엇을 의미하는지 살펴보기 전에, 목요일 오전 보고서를 빠르게 살펴보겠습니다.

6월의 벌레들 (June bugs)

Sirius XM의 2분기 실적은 실망스러웠습니다. 목요일 장 초반 주가가 8% 하락한 것을 보면 알 수 있습니다. 하지만 이러한 엇갈린 성과는 즉시 명확해 보일 수도 있습니다. 6월에 종료된 3개월 동안의 매출은 전년 동기 대비 단 1% 증가한 21억 6,000만 달러를 기록했습니다. 순이익은 2억 3,900만 달러로 17% 증가했으며, 주당 순이익(EPS)은 0.70달러로 23% 증가했습니다 (Sirius XM의 지속적인 자사주 매입으로 인해 실제 주당 순이익을 상회했습니다). 해당 분기의 잉여현금흐름(Free cash flow)은 48% 급증한 5억 9,300만 달러를 기록했습니다.

언뜻 보기에 이 보고서는 '멀릿(mullet)' 스타일처럼 보일 수 있습니다. 즉, 윗부분(매출)은 짧고 아랫부분(이익)은 긴 형태 말입니다. 하지만 시장의 기대치를 고려하면 실제로는 그 반대입니다. 분석가들은 매출 목표를 단 21억 4,000만 달러로 잡고 있었으므로, 이번 실적은 매출(top-line) 측면에서 예상치를 상회했습니다. 반면, 동일한 분석가들은 주당 0.78달러의 이익을 예상했으나, 결과적으로 수익(bottom-line) 측면에서는 예상치에 미치지 못했습니다.

보고서 내용은 초기 시장 반응이 시사하는 것만큼 나쁘지 않았습니다. 수년간의 폭락하는 주가 차트 이후, Sirius XM이 처한 매우 드문 상황인 '반등하는 주식'들과 마찬가지로, 이는 단지 2026년 일반 시장의 8% 상승률보다 8배나 앞서 나간 주식에 대해 높아진 기대치 때문일 뿐입니다.