2026년, 개인 투자자(Retail traders)들은 미국 시장에서 지배적인 세력으로 재부상하며 주식과 옵션 전반에 걸친 유동성 및 변동성 패턴을 재편하고 있습니다. 평균 일일 옵션 거래량은 2020~2025년 기준선보다 거의 50% 높으며, 작년 대비로는 15% 이상 높은 수준입니다. 개인 투자자들은 지난 6월 미국 전체 옵션 활동의 18.3%를 차지하며 기록을 세웠습니다. 이들의 주문 중 60% 이상은 일주일 이내 만기 계약에 대한 것이었으며, 기술주가 단일 주식 거래에서 가장 높은 수요를 보였습니다. 현금 주식(cash equities) 부문에서는 개인 투자자들의 매수액이 6월 평균 일일 14억 달러를 기록하며, 사상 최고치인 3월의 일일 15억 달러에 근접했습니다. 또한, 개인 거래 활동은 전체 시장 거래량에서 차지하는 비율이 7월 초에는 21.9%로 급증하여 2024년 1월 이후 최고치를 기록했습니다. Vanda Research의 분석가들은 투자자들이 약세장에서 매수하도록 조건화되었다고 설명하며, 이러한 패턴이 현재 주식 시장 전반에 걸쳐 비공식적인 가격 하한선(informal price floor) 역할을 하고 있다고 지적합니다. JPMorgan 전략가들은 개인 옵션 흐름이 Nvidia와 같은 기술주에 대해 강세(bullish)였으며, 이들만으로도 일일 개인 거래량 약 40억 달러, 즉 전체 개인 거래 금액의 13.4%를 끌어모았다고 언급했습니다. 한편, AI 주식들이 조정받으면서 Tesla와 Rivian 같은 전기차(EV) 이름들도 다시 인기를 얻고 있습니다.

이러한 급증은 시장 구조를 변화시키고 규제 당국의 감시를 받고 있습니다. Public과 같은 플랫폼은 1월 관세 관련 하락장에서 거래량이 전년 대비 304% 증가했다고 보고했으며, 다섯 개의 리테일 CFD 브로커는 2025년 4분기에 월간 거래액이 1조 달러를 돌파했고, 이는 3분기의 세 곳에서 늘어난 수치입니다. 2021년 1월의 GameStop 사태는 여전히 변곡점으로 남아 있으며, 조직적인 리테일 활동이 어떻게 기관의 안전장치를 압도하고 막대한 규모의 구제금융을 필요로 하는 극심한 변동성을 초래할 수 있는지 보여주었습니다. 재무부 장관 Janet Yellen을 포함한 규제 당국자들은 거래가 공정하고 효율적인 시장에 부합했는지 논의하기 위해 회의를 소집했으며, Kuros Associates의 Tancredi Cordero 같은 CEO는 소셜 미디어의 네트워크 효과 때문에 이러한 대규모 조직화된 이벤트가 반복적으로 발생할 것이라고 말합니다. Morningstar의 Dan Kemp는 이 현상이 투자와는 아무 관련이 없으며, 사람들이 투기(speculation)를 투자(investing)와 혼동할 경우 저축에 장기적인 영향을 미칠 수 있다고 경고합니다. 한편, 계절적 패턴은 리테일 자금 흐름을 계속 뒷받침하고 있으며, 4월은 세금 환급금이 시장으로 돌아오면서 역사적으로 강세를 보였고, 분석가들은 광범위한 우려에도 불구하고 리테일 수요가 기술주와 소형주에 대한 핵심적인 순풍(tailwind)이 될 것이라고 말합니다.

• World Business News.
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