(Bloomberg) -- 미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 예측 시장(prediction-market) ETF 신청이 몰리면서 기존 규제 프레임워크(regulatory framework)에 대한 새로운 정밀 조사가 촉발됨에 따라, 상장지수펀드(ETF) 감독 방식에 대한 잠재적인 재검토를 시사하고 있습니다.

해당 기관은 이러한 새로운 제품들에만 집중하는 대신, ETF 규제에 대한 접근 방식이 급격히 진화하는 16조 달러 규모의 산업에 여전히 적합한지 훨씬 더 광범위하게 살펴보고 있습니다. 검토 중인 아이디어 중에는 ETF 신청자들이 서류를 검토받는 동안 더 큰 기밀성(confidentiality)을 부여하여, 선점 효과(first-mover advantage)를 노리는 모방 제품들 간의 경쟁을 방지하는 방안이 포함되어 있습니다. 화요일에 발표된 의견 요청서(request for comment)에서 규제 당국은 ETF 등록의 효력을 정지시키거나, 펀드가 효력을 발생시킨 후 개입할 수 있는 추가적인 상황이 있어야 하는지에 대해 질문했습니다.

이 의견 수렴 과정은 ETF에 대한 보다 포괄적인 감독 구조를 위한 토대를 마련할 수 있으며, 기관이 점점 더 복잡해지고 빠르게 성장하는 시장을 감독하기에 적절한 도구를 갖추고 있는지에 대한 피드백을 구하고 있습니다. 응답자들에게는 답변할 수 있는 60일의 기간이 주어집니다.

현재의 프레임워크 하에서 SEC는 ETF를 공식적으로 승인하거나 거부하지 않습니다. 대신, 주요 집행 메커니즘(enforcement mechanisms)은 주로 ETF 주식의 효력을 정지시키는 것에 국한되어 있습니다.

SEC 투자관리국(Division of Investment Management) 국장인 Brian Daly는 Bloomberg News와의 인터뷰에서 "우리가 만족스럽지 않은 ETF를 규제하기 위해 사용할 수 있는 도구는 정말로 단 하나뿐입니다"라고 말했습니다.

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또한 해당 기관은 신청 프로세스의 특정 측면이 기밀 처리 (confidential treatment) 대상이 되어야 하는지에 대해서도 의견을 수렴하고 있습니다. 현재 상태로는 SEC에 제출되는 ETF 신청서가 공개되어, 다른 기업들이 이를 신속하게 모방한 신청서를 제출할 수 있는 환경입니다. Daly는 발행사들이 선점 효과 (first-mover advantages)를 차지하기 위해 경쟁함에 따라, 이 프로세스가 때로는 "격렬하게" 느껴질 수 있다고 주장합니다. 예를 들어, 그는 기관이 2024년 암호화폐 연계 펀드 (crypto-tied funds)를 출시할 때 실수를 범했다고 말하며, 당시 기업들은 초기 자금 유입을 확보할 수 있을 것이라고 많은 이들이 추측했던 시장 선점 우위를 차지하기 위해 경쟁했습니다.

"'선점자가 승리하는' 환경에서는, 스폰서들이 SEC 직원들과의 사려 깊은 효력 발생 전 협력 (pre-effectiveness collaboration)이 불이익을 받지 않을 것이라는 확신을 갖는 것이 필수적입니다"라고 그는 말했습니다.

이번 움직임은 지난 5월 Paul Atkins SEC 의장이 직원들에게 예측 시장 ETF (prediction market ETFs)에 대한 대중의 의견을 구할 것을 지시한 이후에 나온 것입니다. 예측 시장 ETF는 투자자들이 선거부터 경제 데이터 발표에 이르는 다양한 사건의 결과에 베팅할 수 있게 하는 수단입니다. 이러한 펀드가 출시된다면, 이는 성장하는 산업 내에서 최신 개척지가 될 것이며, 거래하기 쉬운 상품 (easy-to-trade vehicle)으로 무엇을 패키징할 수 있는지에 대한 경계를 시험하게 될 것입니다.