인도의 원유 수입량이 6월에 여러 기록을 경신했습니다. 총 유입량은 약 5백만 b/d(배럴/일)에 달하며, 이는 해당 월 기준 역대 최고 수준입니다. 그중 2.6백만 b/d가 러시아로부터 유입되었는데, 이는 인도 전체 원유 수입량의 54%에 해당하며 러시아-인도 무역의 역사적 기록입니다. 워싱턴의 제재 압력으로 인해 2월에 약 1.1백만 b/d까지 떨어졌던 러시아산 공급량은 4개월 만에 두 배 이상 증가하며 인도의 에너지 안보 (energy-security) 전략의 핵심 축이 되었습니다.

인도의 전반적인 수입량은 정유사들이 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)의 혼란으로 인한 걸프 지역 공급 중단을 상당 부분 상쇄했음을 시사합니다. 이는 인도의 전략 비축유 (SPR) 시스템이 여전히 매우 제한적이기 때문에 매우 중요한 문제였습니다. IEA (국제에너지기구)가 제시한 이전 평균 순 원유 수입량을 기준으로 한 90일 벤치마크와 비교했을 때, 인도의 SPR은 완전히 채워져 있더라도 정상적인 국내 원유 수요를 약 9~10일 정도만 충당할 수 있습니다. 따라서 3월에서 5월 사이 인도의 수입량이 약화되었던 것은 (중국이 보여준 것처럼) 높은 가격을 피하려는 의도적인 노력 때문이라기보다 가용성 (availability) 부족 때문이었습니다.

해협 폐쇄 이후, 뉴델리는 2월 인도 수입량의 52%를 차지했던 걸프 지역 기원 원유 (Gulf-origin crude)를 대체할 방법을 모색해 왔습니다. 이라크는 2월 인도 원유의 약 1/5을 공급했으나, 이후 3개월 동안 수입 구성에서 사실상 사라졌습니다. 6월 말에 이르러서야 이라크 바스라 터미널 (Basrah terminal)에서 출발한 첫 화물(2월에 선적되어 그 이후로 걸프 지역에 갇혀 있었던)이 인도의 서해안에 도착했습니다. 쿠웨이트는 폐쇄 이후 완전히 사라졌는데, 2월에는 일일 약 150,000 배럴 (b/d)을 공급했었습니다. 사우디아라비아는 2월에 약 1,000,000 b/d를 공급하며 인도의 두 번째로 큰 공급국이었으나, 6월에는 단 330,000 b/d로 급감했습니다. 사우디아라비아의 감소는 주로 물류 문제 때문은 아니었습니다. 사우디 왕국은 홍해 항구인 얀부 (Yanbu)를 통해 파이프라인으로 인도되는 원유를 여전히 수출할 수 있었습니다. 더 큰 장애물은 가격이었습니다. 현재의 공식 하에서 사우디의 장기 계약 배럴 (term barrels)은 이용 가능한 원유 중 가장 비싼 축에 속하게 되었습니다. 아랍에미리트 (UAE)는 3월의 충격으로부터 빠르게 회복한 유일한 주요 중동 수출국으로, 지난 3개월 동안 인도에 평균 500,000~550,000 b/d를 선적하며 인도의 두 번째로 큰 공급국이 되었습니다.

이러한 맥락에서 인도의 러시아산 원유로의 회귀(및 구매량의 역사적 최고치 상승)는 선호의 문제라기보다 필연의 문제였습니다. 러시아는 걸프 위기로 인해 발생한 공백의 상당 부분을 메웠으며, 6월에는 기록적인 260만 b/d를 공급했습니다. 인디언 오일 코퍼레이션 (Indian Oil Corporation)이 900,000 b/d 이상을 인수하며 단연 가장 큰 구매자였습니다. 릴라이언스 인더스트리 (Reliance Industries)의 잠나가르 (Jamnagar) 단지는 500,000 b/d 이상을 구매하며 인도의 두 번째로 큰 러시아산 원유 구매자가 되었습니다. 4월과 5월 중 상당 기간 유지보수를 진행했던 나야라 에너지 (Nayara Energy)의 바디나르 (Vadinar) 정유소는 6월에 완전 가동을 재개했으며, 약 345,000 b/d의 러시아산 원유만을 수입했습니다. 나야라는 로스네프트 (Rosneft)가 지분의 거의 50%를 소유하고 있으며 EU와 영국으로부터 직접 제재를 받고 있으므로, 이러한 원유 흐름은 예측 가능하며 어떤 시나리오에서도 대체될 가능성이 낮습니다.