한국 메모리의 몇 년 묵은 공포가 조용히 사라졌다

요약

중국 CXMT의 D램 가격이 삼성·SK와 격차를 좁혔음에도 저가 공세를 하지 않으면서 시장의 공포가 해소되었습니다. 이는 HBM 중심의 공급 구조와 선두 기업과의 높은 원가 격차 때문으로 분석됩니다.

▍무슨 일

· 중국 최대 D램 CXMT의 가격이 이제 삼성·SK·마이크론과 5~10% 차이뿐이다 (세미애널리시스, 1분기)
· 세계 4위, 점유율 8%까지 올라왔는데도 저가 공세를 안 한다
· 다들 겁내던 '중국발 덤핑'이 정작 안 벌어지고 있다

▍왜 안 싸우나

· 삼성·SK가 HBM에 몰리며 범용 D램마저 품귀 — 후발주자도 값을 내릴 이유가 없다
· CXMT의 DDR5 원가가 선두보다 30% 넘게 높다 — 덤핑하면 자기가 먼저 죽는다
· 중국이 착해진 게 아니라, 계산이 끝난 거다

메모리가 사이클 산업에서 벗어났다는 진짜 증거는 삼성 실적이 아니다. 제일 싸게 팔 이유가 있던 도전자마저 가격 인하를 포기했다는 사실이다. 한국의 해자는 점유율이 아니라 30%짜리 원가 격차였다.

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