한국인들이 역대 최고 속도로 해외 거래소에 스테이블코인을 송금하고 있다

한국인들은 6월에 스테이블코인을 다시 들여온 금액보다 3억 6,700만 달러를 더 많이 해외로 보냈습니다. 자금이 유출된 것은 18개월 연속입니다.

금융감독원(FSS)은 이 수치를 이종욱 의원에게 전달했습니다. 이러한 유출 흐름은 2025년 1월부터 시작되었습니다. 트레이더들은 국내에서 얻을 수 없는 무언가를 쫓고 있습니다.

한국의 스테이블코인 유출이 계속 확대되는 이유

다섯 곳의 거래소가 거의 모든 국내 암호화폐 거래를 처리합니다. 이들은 Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, 그리고 Gopax입니다.

6월에 이들은 약 18억 달러 상당의 스테이블코인을 해외 플랫폼으로 보냈습니다. 약 14억 4,000만 달러가 다시 돌아왔습니다. 그 격차는 3억 6,700만 달러였습니다.

현지 매체는 2분기 전체에 걸쳐 거의 11억 달러가 유출되었다고 보도했습니다.

이 규모는 국회의원들의 주의를 끌었습니다. 한국예탁결제원에 따르면 한국인들은 6월에 약 4억 7,000만 달러의 해외 주식을 매수했습니다. 스테이블코인 유출액은 그 수치의 77.6%에 달했습니다.

1년 전 이 비율은 20% 근처였습니다. 이제 암호화폐 자금은 주식 자금만큼이나 빠른 속도로 국가를 떠나고 있습니다.

이러한 추세는 국내 시장이 위축되는 와중에도 유지되었습니다. 서울(정부)은 2027년 22%의 암호화폐 세금을 확정했으며, 국내 거래량은 상반기에 거의 55% 감소했습니다.

여기서 한 가지 주의할 점이 있습니다. FSS는 면허를 받은 5개 거래소만을 집계하므로, 개인 지갑으로 먼저 전송된 코인은 전혀 나타나지 않습니다.

한국 플랫폼들은 주로 단순한 현물 거래(spot trading)만을 제공합니다. 그것이 문제의 핵심입니다.

해외 거래소들은 훨씬 더 많은 것을 제공합니다.

높은 레버리지를 활용한 암호화폐 파생상품 (Crypto derivatives)

달러 기반의 실물 자산 (RWAs)

탈중앙화 금융 (DeFi) 프로토콜

스테이킹 (Staking) 보상

일부 거래소는 Samsung Electronics, SK Hynix, 그리고 Hyundai Motor를 거래 가능한 계약 상품으로 상장하기도 합니다. 이들에 대한 레버리지는 수십 배에 달할 수 있습니다. 스테이블코인 전송은 이에 진입하는 가장 저렴한 방법입니다.

이러한 갈증은 규제 시장에서도 나타납니다. 한국인들은 6월에 해외 레버리지 상장지수펀드 (ETFs)에 순 12억 8천만 달러를 투자했습니다. 이는 5월 총액의 3배가 넘는 수치입니다.

서울(한국 당국)도 경쟁하려 노력했습니다. 한국은 5월 27일에 첫 개별 주식 레버리지 ETF를 상장했습니다. 하지만 한 달도 채 되지 않아, 이찬진 금융감독원(FSS) 원장은 이들을 공개적으로 비판했습니다.

더 큰 해결책이 다가오고 있습니다. 4개 기관은 7월 19일에 원화 기반 스테이블코인 (stablecoins)을 합법화하는 계획을 발표했습니다. 별도의 법안은 암호화폐를 국가 자산으로 취급할 예정입니다.

규제 당국의 우려는 근거가 있는 것으로 드러났습니다. 14개의 레버리지 ETF가 삼성과 SK하이닉스를 추종합니다. 이들의 자산은 6월 말 약 107억 달러에서 7월 13일까지 63억 달러로 줄어들었습니다.