트럼프와 금리 인상을 예상하는 채권 시장 사이에서 딜레마에 빠진 Warsh

(Bloomberg) -- 직무를 맡은 지 불과 3주 만에, Federal Reserve(연방준비제도) 의장 Kevin Warsh는 이미 이례적으로 이해관계가 걸린 시험대에 올랐습니다.

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인플레이션(Inflation)이 3년 만에 가장 빠른 속도로 다시 치솟고 있습니다. 중앙은행 정책 입안자들 사이에서는 이견이 커지고 있습니다. 그리고 투자자들은 Donald Trump 대통령의 금리 인하 요구에 반하여, Fed가 12월까지 금리를 인상하기 시작해야 할 것이라는 베팅에 몰두하며 미국 국채(US Treasury bonds)를 매도하고 있습니다.

이번 주 Fed의 정책 회의 결과 자체에 걸려 있는 것은 거의 없습니다. 왜냐하면 은행이 이란 전쟁의 에너지 가격 충격이 경제에 어떤 파급 효과를 미칠지 지켜보는 동안 기준 금리를 3.5%에서 3.75% 범위 내에서 동결할 것으로 널리 예상되기 때문입니다.

하지만 Warsh의 첫 기자 회의와 회의 후 Fed의 성명서 및 전망치는 향후 행보에 대한 단서를 찾기 위해 면밀히 분석될 것입니다.

만약 Fed가 다시 인플레이션 방어 모드로 전환할 의지가 있다는 설득력 있는 메시지를 전달한다면, 월스트리트(Wall Street)는 Fed의 정치적 독립성을 유지하려는 Warsh의 의지에 대해 안도할 가능성이 높습니다. 만약 이에 미치지 못한다면, 그가 백악관(White House)에 굴복함으로써 Fed의 신뢰성을 저해할 수 있다고 이미 우려하고 있는 시장을 흔들어 놓을 것입니다.

Andersen Institute의 경제학자이자 Fed 통화 정책 부문의 전 부국장인 James Clouse는 “그에게는 모든 면에서 매우 어려운 상황입니다”라고 말했습니다.

새로운 Fed 의장에게 결코 쉬운 일은 없으며, Alan Greenspan이나 Ben Bernanke와 같은 일부 인물들은 직무를 맡은 지 그리 오래되지 않아 상당한 도전에 직면하기도 했습니다.

하지만 Warsh의 경우, 백악관의 우선순위와 경제 방향 사이의 즉각적인 충돌이 특히 긴박합니다. Warsh의 견해에 대한 의문과 더불어, 전쟁 및 놀라울 정도로 회복력이 있는 경제에 연료를 붓고 있는 인공지능 (AI) 투자 붐으로 인해 복잡해진 광범위한 전망이 월스트리트의 긴장감을 고조시켰습니다.

Warsh는 주택 시장의 붕괴가 미국을 깊은 경기 침체로 몰아넣었던 2006년에서 2011년 사이 연준 (Fed) 이사로 재임하는 동안 확고한 매파 (hawk)였습니다.

하지만 그 이후 그는 중앙은행의 격렬한 비판자로 변모했으며, 작년에는 AI가 생산성을 높임으로써 "상당한 디스인플레이션 (disinflationary) 동력"을 방출할 것이라고 말하며 연준이 높은 인플레이션을 계속 예측하고 있는 점을 비판했습니다. 지난달 취임 이후 Warsh가 침묵을 지키고 있는 점은 — 자신의 위치를 파악하려는 신임 의장에게서 흔히 볼 수 있는 모습이긴 하지만 — 상황을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.