투자자들이 높은 수익을 챙기면서 최근 칩 (Chip) 주식들이 급락하고 있습니다. 지난 몇 년간 상황이 좋았고, 높은 지출과 높은 밸류에이션 (Valuation) 사이에서 다음에 어떤 일이 일어날지에 대한 두려움이 존재합니다. 칩 주식은 종종 사이클을 따라 움직이며, 만약 이것이 슈퍼사이클 (Supercycle)의 끝이라면 투자자들은 손실을 원치 않을 것입니다.

하지만 모든 칩 주식이 매도세에 동일하게 반응하는 것은 아니며, 일부 칩 주식은 다른 주식보다 더 많은 장기적 전망을 가지고 있습니다. 또한 어떤 주식은 매수하기 적절한 가격대인 반면, 어떤 주식은 완벽한 실적을 전제로 가격이 책정되어 있습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia를 향해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "토탈 컨빅션 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

예를 들어, Nvidia는 현재 내가 가장 선호하는 매수 대상 칩 주식은 아닙니다. 환상적인 속도로 계속 성장하고 있지만, 다른 칩 주식들이 우위를 점하고 있을 수도 있습니다. 또한 Nvidia는 이미 5조 달러 이상의 가치로 평가받고 있기 때문에 수익에 한계가 있을 수 있습니다.

대신, 칩 주식들이 하락할 때 나는 Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), Amazon (NASDAQ: AMZN), 그리고 Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM)을 대량 매수할 것입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1. Alphabet

Warren Buffett와 Greg Abel은 Alphabet 주식을 계속해서 사들이고 있으며, 클라우드(Cloud) 및 검색 강자인 이 회사는 최근 10년 만에 가장 저렴한 수준으로 급락했습니다. 시장은 올해 인공지능 (AI) 지출 가이드라인이 AI 거물인 Amazon의 2000억 달러 지출을 상회하는 2050억 달러로 제시된 것에 대해 부정적으로 반응했습니다.

그러한 반응은 Alphabet의 뛰어난 2분기 실적과 AI 분야의 진전을 완전히 무시한 것입니다. 매출은 전년 대비 24% 증가했으며, 클라우드 매출은 무려 82% 급증했고, 영업 이익은 30% 증가했습니다.

이 회사는 5,140억 달러의 클라우드 수주 잔고 (cloud backlog)를 보유하고 있으며, 240만 명의 사람들이 Antigravity 에이전트형 AI (agentic AI) 개발 플랫폼을 사용하고 있습니다. Fortune 100 기업의 약 90%가 Gemini Enterprise 플랫폼을 사용하고 있으며, 회사가 5월에 Gemini 앱을 업그레이드한 이후 비디오를 제작하는 일일 활성 사용자 수(DAU)는 40% 증가했습니다. Alphabet은 이러한 종류의 결과를 입증했다는 점에서 어느 정도 인정받을 만하며, AI를 성공적으로 확장할 수 있다는 신뢰를 줍니다.

제가 Alphabet을 좋아하는 특징 중 하나이자 Buffett 역시 좋아할 것으로 보이는 점은 바로 다각화된 수익원 (diversified revenue streams)입니다. 이 회사는 Tensor Processing Units (TPU)를 통한 칩 비즈니스를 보유하고 있지만, 이는 AI 비즈니스의 일부분일 뿐입니다. 그리고 AI는 매우 지배적인 검색 엔진, YouTube, Android 등을 포함하는 더 넓은 기술 비즈니스의 일부분에 불과합니다.