잉여 현금 흐름: NVIDIA 대 Reddit

2026년 상반기에 NVIDIA는 약 750억 달러의 현금을 창출했습니다. 이 자본은 사업 성장에 필요한 모든 것에 투자하고 주주들에게 돈을 돌려주는 데 사용되었습니다. 구체적으로, 43% (350억 달러)는 투자에, 26% (210억 달러)는 주식 수 감소에, 16% (130억 달러)는 SBC(Stock-Based Compensation) 상쇄에, 9% (60억 달러)는 배당금에, 그리고 6% (45억 달러)는 CapEx에 사용되었습니다. https://www.wsj.com/finance/investing/nvidias-subtle-change-to-how-it-counts-cash-flow-has-big-implications-for-buybacks-8fb1fc0e?mod=Searchresults&pos=1&page=1 반면, Reddit은 생산적인 활동을 전혀 하지 않았습니다. 그들은 현금(100%) 전부를 SBC 상쇄에 사용했습니다. CapEx도, 투자도, 주주 환원도 없습니다. 어쨌든 제로입니다: 평범한 임원들에게 주식/현금을 흘려보내기 위한 공허한 수익만 있습니다. 이를 위해 그들은 IPO 희석과 같은 큰 일회성 충격 외에도 연간 최대 5%의 희석(‘evergreen’ dilution)을 사용합니다. 현재의 2023년 임원 SBC 희석 계획이 만료되면, 그들은 이전 계획보다 더 클 가능성이 있는 다음 대규모 일회성 충격을 발표할 것입니다. 총 희석은 수익 성장에 매우 가깝게 추적될 것이며, 실질적인 희석은 무의미한 회계 규칙과 모호한 언어 뒤에 숨겨져 있습니다. Reddit은 10년 전에는 높은 수익을 올릴 수 있었지만, 대신 희석 사기(dilution scam)를 선택하여 매년 Jen Wong 같은 임원들에게 최대 2억 5천만 달러(작년 매출의 약 10%)에 달하는 주식을 지급하고 있습니다. submitted by /u/sportingpool [link] [comments]