Madison Funds가 운용하는 Madison Small Cap Fund가 2026년 2분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 소형주 시장은 중동 지역의 평화에 대한 기대감에 힘입어 2분기에 이례적인 강세를 보였습니다. Russell 2000 Index는 정보 기술 (Information Technology), 헬스케어 (Health Care), 산업재 (Industrials) 섹터의 견인에 따라 반등하기 시작했습니다. Madison Small Cap Fund (Class I)는 해당 분기에 12.7%의 수익률을 기록하며, Russell 2000의 21.5% 및 Russell 2500의 20.2%에 비해 하회하는 성과를 보였습니다. 정보 기술 (Info Tech) 투자에서는 강력한 이익이 관찰되었으나, 최근 성과가 저조한 소프트웨어 기업들에 대한 투자가 전체 성과에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그럼에도 불구하고, 이러한 소프트웨어 투자들의 장기적인 잠재력에 대한 신뢰는 여전히 높습니다. 해당 운용사는 소형주가 최근 대형주 대비 초과 수익을 달성한 점, 특정 소프트웨어 섹터의 회복, 그리고 2분기 말 일부 주택 관련 주식들의 개선 등을 언급하며 소형주에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 2026년 주요 선정 종목에 대한 통찰을 얻으려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 검토하시기 바랍니다.

2026년 2분기 투자자 서신에서 Madison Small Cap Fund는 새로 추가된 포지션으로 Belden Inc. (NYSE:BDC)를 강조했습니다. Belden Inc. (NYSE:BDC)는 고객을 위한 새로운 가능성을 열어주는 데이터 인프라를 구현하는 미국 기반의 네트워킹, 연결성 및 산업 자동화 솔루션 기업입니다. 2026년 7월 16일, Belden Inc. (NYSE:BDC)는 주당 101.20달러로 마감되었습니다. Belden Inc. (NYSE:BDC)의 1개월 수익률은 -17.97%였으며, 지난 52주 동안 주가는 20.93% 하락했습니다. Belden Inc. (NYSE:BDC)의 시가총액은 39.4억 달러입니다.

Madison Small Cap Fund는 2026년 2분기 투자 업데이트에서 Belden Inc. (NYSE:BDC)와 관련하여 다음과 같이 밝혔습니다:

Belden Inc.(NYSE:BDC)는 120년 역사의 특수 네트워킹 및 연결성 (connectivity) 전문 기업으로, 지난 6년 동안 범용 와이어 및 케이블 제조사에서 산업 자동화, 스마트 빌딩, 광대역 서비스 제공업체 및 데이터 센터에 서비스를 제공하는 통합 IT/OT (정보 기술/운영 기술) 네트워킹 및 솔루션 제공업체로 의도적인 전환을 거쳐왔습니다. 매출 총이익률 (gross margin)과 영업이익률 (operating margin)이 확대됨에 따라 비즈니스 경제성은 꾸준히 개선되어 왔습니다. 최근 이 회사는 Ruckus Networks 인수를 발표하며 엔터프라이즈 Wi-Fi 스위칭과 AI 기반 클라우드 플랫폼을 추가했습니다. 이 소식에 주가는 크게 하락했지만, 우리는 이것이 통합 리스크가 제한적이면서 회사의 수익성과 성장률을 모두 높일 수 있는 변혁적인 인수라고 생각합니다. Belden은 해자 (moats)가 깊어지고 있는 고착도(sticky) 높은 산업용 부품 및 커넥터 비즈니스이며, 우리는 이번 인수가 회사의 밸류에이션 (valuation)을 실질적으로 상향 재평가 (re-rating)할 잠재력이 있다고 믿습니다. 우리의 내재 가치 (intrinsic value) 추정치는 175달러입니다.