Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)은 지난주 엄청난 어닝 비트 (earnings beat)를 기록했으며, 이는 S&P 500 이익 성장을 2021년 이후 최고 수준으로 끌어올리고 있습니다. 이 거대 기술 기업은 월스트리트 (Wall Street)의 예상치인 $2.90의 세 배가 넘는 주당 순이익(EPS) $9.11를 기록했습니다.

모든 S&P 500 재무 결과를 추적하는 FactSet에 따르면, Alphabet은 현재 2분기 S&P 500의 전년 대비 이익 성장에 있어 가장 큰 기여를 하고 있습니다. Alphabet의 독보적인 성과가 없었다면, 해당 분기의 이익 성장률은 37.9%에서 25.9%로 떨어졌을 것입니다. 이 회사가 지수 내 500개 기업 중 단 하나라는 점을 명심하십시오.

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하지만 Alphabet의 놀라운 이익 수치의 상당 부분은 회사가 보유한 주식에서 발생한 980억 달러의 미실현 이익 (unrealized gains) 덕분이었습니다. (이 회사는 또한 해당 분기에 전년 동기 대비 24% 증가한 1,198억 달러의 매출을 기록했습니다.) Alphabet은 Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX)의 약 4%를 보유하고 있으며, 해당 지분은 회사의 6월 기업공개 (IPO) 이후 약 940억 달러의 가치로 평가되었습니다. 이는 SpaceX에 대한 초기 투자액인 10억 달러 미만에 비해 상당한 수익입니다.

Alphabet의 막대한 이익은 현재 장부상 이익일 뿐입니다

물론, 이는 현재 장부상 이익 (paper gain)입니다. IPO 주식의 초기 투자자들에게 전형적이듯, 해당 포지션은 현재 매각이 제한되어 있습니다. 약 800억 달러는 단기 제한 상태이며, 나머지는 내년 말까지 매각할 수 없습니다.

아이러니하게도, SpaceX의 자체 재무 상태는 올해 S&P 500 이익에 반영되지 않을 것입니다. 이 회사가 가장 빨라도 2027년 중반까지는 지수에 편입될 자격이 없기 때문입니다. 설령 이미 지수에 포함되어 있었다 하더라도, SpaceX의 2분기 평균 주당 순이익(EPS) 추정치가 0.28달러 손실이므로 이번 분기 S&P 500 이익에는 아무런 기여를 하지 못했을 것입니다.

하지만 Google의 SpaceX에 대한 투자가 IPO(기업공개) 이후 엄청나게 성장했기 때문에, 현재 S&P 500 이익 성장은 매우 건전해 보입니다.

Alphabet에게는 앞으로도 이와 같은 주식 수익이 더 있을 수 있습니다. 이 회사는 Claude 채팅 엔진의 제조사인 AI 기업 Anthropic의 상당한 지분도 보유하고 있습니다. Alphabet의 Anthropic에 대한 투자 가치는 Anthropic이 상장할 때 크게 증가할 수 있는데, Anthropic은 이르면 이번 가을에 상장을 신청한 상태입니다. Anthropic이 IPO를 한 후 주가가 어떻게 될지는 현재로서는 알기 어렵지만, SpaceX와 마찬가지로 기업 가치 1조 달러 이상을 달성할 것으로 예상됩니다. 그렇게 된다면 Alphabet이 보유한 지분의 거래 가능한 가격 또한 매우 높아질 것입니다.